¿Buscando Valor? Echa un vistazo a la Bolsa de Milán
Una forma de jugar el cambio de cartera hacia el segmento de valor del mercado de valores es hacerlo a través de la bolsa de Milán, que es rica en bancos y otras acciones baratas en precio que podrían beneficiarse de un aumento en las tasas de interés a nivel mundial.
UBS ha echado un nuevo vistazo a las acciones italianas y sigue sobreponderando el sector, a pesar de que las elecciones presidenciales de este mes podrían calentar el clima político, creando turbulencias.
"Italia es uno de los mercados europeos más expuestos al valor, un estilo que seguimos esperando que lo haga bien en los próximos meses", dicen economistas y estrategas del banco de inversión suizo dirigido por Felix Huefner.
Además de eso también destacan:
Valoraciones atractivas con una rentabilidad por dividendo superior en un 50 % a la de Europa y un PER relativo cercano al mínimo de los últimos 20 años
El impulso de las ganancias en relación con el mercado europeo en general está en un máximo de 4 años
El rendimiento de la renta variable italiana normalmente se correlaciona en gran medida con los bancos europeos y, más recientemente, se ha quedado un poco rezagado.
Entonces, ¿qué pasa con los riesgos políticos?
"Las preocupaciones políticas a corto plazo deben ser vigiladas ya que el rendimiento de las acciones se mueve de cerca con el diferencial BTP-Bund (un reflejo del nerviosismo macro y político). Tal como está, el pronóstico de nuestro equipo macro de un diferencial de 150 pbs en el medio plazo parece manejable para el mercado de valores", dicen.