Así es como sabrá que las acciones han tocado mínimos, dice el legendario inversionista que predijo el colapso de 1987
El multimillonario inversor de fondos de cobertura Paul Tudor Jones, fundador de Tudor Investment Corporation, cree que los inversores que buscan saber cuando el mercado de acciones tocará fondo deben estar atentos a los rendimientos del Tesoro a corto plazo.
Hablando durante una entrevista con "Squawk Box" de la CNBC, Jones dijo que espera que las acciones y los bonos continúen hundiéndose a medida que la economía estadounidense se deslice hacia una recesión en los próximos meses.
Pero mientras los inversores minoristas registran pérdidas tanto en sus acciones como en sus bonos, la explosión de la volatilidad en los mercados está creando muchas oportunidades para los operadores macro como Jones, que tienden a obtener mejores resultados cuando los mercados se agitan.
“Estos son tiempos espectaculares para la macro, y los buenos tiempos para la macro generalmente no son buenos tiempos para la inversión general”, dijo Jones.
“La macro funciona cuando todo está en un poco roto. Ahí es cuando sube la volatilidad que es realmente mejor para el tipo de negociación que hago”.
La volatilidad se ha disparado en todas las clases de activos y mercados a medida que la Reserva Federal comenzó el proceso de reducción del tamaño de su balance de casi $ 9 billones mientras aumenta las tasas de interés al ritmo más agresivo desde la década de 1980. La Reserva Federal no está sola, por supuesto: docenas de bancos centrales de todo el mundo también están aumentando las tasas de interés.
El índice ICE BofA MOVE, que rastrea la volatilidad de la renta fija, tocó su nivel más alto desde 2007 a finales del mes pasado cuando llegó a 158,99 antes de ceder un poco.
El índice de volatilidad CBOE VIX, también conocido como el VIX, o el "indicador del miedo" de Wall Street, subió a 33 recientemente. El nivel del Vix se basa en el de opciones a corto plazo en el S&P 500.
La volatilidad del mercado de divisas también disminuyó debido a que el dólar estadounidense, la moneda de comercio de reserva más popular del mundo, se fortaleció al ritmo más rápido en años gracias en parte a la Reserva Federal.
El índice ICE del dólar estadounidense DXY, una medida de la fortaleza del dólar frente a una cesta de divisas rivales, ha subido casi un 18% desde el 1 de enero.
Cuando se le preguntó cómo los inversores deberían manejarse en los mercados durante una recesión, Jones dijo que tiene un "libro de jugadas" que ha funcionado en el pasado.
De acuerdo con este libro de jugadas, Jones espera que "las tasas a corto plazo dejen de subir y comiencen a bajar" antes de que las acciones estadounidenses finalmente toquen fondo.
Con base en esta teoría, Jones dijo que los bonos del Tesoro a 2 años empiezan a parecer atractivos, ya que los rendimientos han presentado más de 3,5 puntos porcentuales desde principios de año. Los precios de los bonos caen a medida que aumentan los rendimientos.
Los estrategas del mercado han estado diciendo durante semanas que los movimientos en los rendimientos a corto plazo han estado provocando oscilaciones en las acciones y el dólar.
En última instancia, Jones espera que el punto de inflexión para los rendimientos del Tesoro ayude a marcar el comienzo de un repunte masivo de los activos que se han desplomado a medida que aumentaba la inflación. Incluso las criptomonedas como el Bitcoin probablemente se beneficiará, dijo.
“Cuando entremos en esa recesión, habrá un punto en el que la Fed deje de subir y comience a disminuir la velocidad de las subidas, o incluso en algún momento revertirá esos recortes, y tendrá un repunte masivo en una variedad de activos castigados por la incluidas, la inflación de las criptomonedas”, dijo Jones.
Jones también dijo que mantiene una pequeña decoración a las criptomonedas.
“Vamos a tener que hacer recortes fiscales. En una época en la que hay demasiado dinero, algo como las criptomonedas, específicamente el Bitcoin y el Ethereum, tendrán valor en algún momento”, dijo.