TELEFÓNICA. Resultado de la oferta sobre su filial Telefónica Alemania (valoración)
Iván San Félix de Renta 4 Banco
1-. Telefónica ha alcanzado aproximadamente el 93,1% del capital social y derechos de voto de su filial al cierre de la última sesión de aceptación de la oferta.
2-. A la fecha del anuncio de la oferta, Telefónica era titular del 71,81% del capital social y la oferta iba destinada al 28,19% del capital restante.
3-. La oferta ha sido aceptada por el 7,86% del capital y, además, Telefónica ha adquirido al margen de la oferta un 13,43% adicional y un 1,32% como consecuencia de la liquidación de instrumentos financieros.
4-. La inversión total para adquirir este 21,29% del capital social ha alcanzado 1.483 mln eur.
Valoración:
1-. Noticia positiva. Reiteramos nuestra visión de que la adquisición de su filial en Alemania es acertada en tanto este país es uno de los 4 principales para Telefónica siendo un mercado muy rentable para el grupo. Entendemos que el casi 7% del capital social restante seguirá cotizando en el mercado de momento y creemos que Telefónica podría realizar una oferta para adquirir dichos títulos y poder excluirla de cotización.
P.O. 4,6 eur. SOBREPONDERAR.