TALGO: El Grupo Sidenor confirma su interés en una adquisición “total o parcial” (valoración)

Opinión de Bankinter: El comunicado confirma la noticia aparecida en medios de comunicación, aunque por el momento sin más detalle que el interés “total o parcial”.

Consideramos que puede ser una buena opción industrial para las necesidades de capacidad de Talgo (con una elevada Cartera de Pedidos de 6x Ventas 2023 y una DFN a junio de que supera las 4x EBITDA). Las fuentes de prensa señalaban el interés por un 29,9%, lo que no supondría la necesidad de una oferta, si bien, la aparición de un socio industrial podría aglutinar el interés de otras instituciones.

Entre otras, el Gobierno vasco ya había señalado que, si se encontraba un socio industrial con un plan sólido, podrían implicarse en acompañar la operación. Oficialmente tampoco se señala ninguna valoración, pero las mismas fuentes de prensa apuntaban a un precio algo superior a 3,0€/acc.

En resumen, la falta de detalle sobre el porcentaje del capital sobre el que se realizaría la adquisición y el nivel de precio actual de mercado (3,64€/acc.) nos hace a mantenernos cautos respecto al valor.