SIEMENS ENERGY: Anticipa sólidos resultados preliminares del 1T 2025 (valoración)

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Capitalbolsa | 28 ene, 2025 16:30
le logo de siemens a moscou en russie

SIEMENS ENERGY: Anticipa sólidos resultados preliminares del 1T 2025. Siemens Energy, cuya acción retrocedió ayer un -19,9%, anticipó unos sólidos resultados preliminares de su 1T 2025 (oct-dic24). Espera un superar su objetivo actual de Flujo de Caja Libre pre-impuestos (FCL; actualmente de hasta 1.000M€).

El Grupo obtuvo un Beneficio antes de aspectos especiales de 481M€ (vs 407M€ estimados por el consenso y 208M€ hace un año). El FCL pre-tax fue de 1.528M€ vs negativo el año pasado.

Por divisiones el Beneficio antes de aspectos especiales y FCL pre-tax vs consenso de mercado fueron: (1) Servicios de Gas 412M€ (vs 370M€ esperado) y 809M€ respectivamente. (2) Tecnología de Redes 309M€ (vs 282M€ esperado) y 1.253M€. (3) Transformación Industrial 157M€ (vs 132 esperado) y 313M€; y (4) Siemens Gamesa, pérdidas de -374M€ (vs -361M€ esperado) y -568M€ de FLC pre-impuestos.

La entrada de pedidos se ha moderado un -10,2% a/a comparable en el grupo, a pesar del crecimiento en Servicios de Gas, +24,6% a/a comparable; Tecnologías de Redes -36,5% a/a; -11,3% comparable en Transformación Industrial; +51,9% a/a comparable en Siemens Gamesa (que el año pasado interrumpió temporalmente las ventas de las turbinas Onshore 4.X y 5.X). El detalle completo está previsto para 12 de febrero de 2025.

Opinión: El pre-anuncio pone de manifiesto la fortaleza especialmente de Servicios de Gas y la mejora de los márgenes en general, mientras la división de la antigua Siemens Gamesa continúa en pérdidas en línea con su proceso de reestructuración. Este trimestre incorpora ingresos por desinversiones, el Flujo de Caja libre pre-impuestos alcanzó 1.528M€, lo que les ha llevado a mejorar el objetivo para el conjunto del ejercicio hacia superar el guideance anterior que apuntaba hasta 1.000M€. El valor recuperará hoy parcialmente, tras la reacción de ayer (-19,9%) de las compañías relacionadas con actividades eléctricas relacionadas a centros de datos.

En cualquier caso, de momento, seríamos relativamente cautos tras el extraordinario comportamiento del año pasado, que le ha llevado a cotizar a niveles superiores a 4x P/VC. Revisaremos estimaciones y valoración.

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