OHLA es el valor que más sube del continuo. Estos son los motivos.
OHLA sube un 7,28% a 0,4422 euros. ¿El motivo? Sus resultados. Veamos el análisis de Ángel Pérez de Renta 4 Banco:
"La sólida contratación registrada en trimestres anteriores ha permitido seguir impulsando las ventas de construcción, con mejora en el área industrial por mayor volumen de proyectos renovables."
"Mejora de los márgenes en construcción apoyado en el mayor control de la cartera. La mejora operativa, junto con un mejor resultado financiero (menores gastos financieros, evolución favorable del tipo de cambio y que en 9M22 se registraron deterioros de valor en Canalejas) y un mejor resultado de participadas por la resolución favorable de un laudo permiten abandonar las pérdidas a nivel de resultado neto.
El nivel de contratación (2.445 mln eur en el periodo, ratio book-to-bill 1,1x, mejora significativamente vs 1S23. Si continua el nivel de contratación visto en 3T durante 4T se podrá alcanzar el objetivo 2023 de superar los 3.600 mln eur, que hasta ahora parecía complicado) desciende respecto al mismo periodo del año pasado (adjudicación de gran proyecto en 2022 distorsiona comparativa), pero permite elevar la cartera un 11% hasta 7.123 mln eur, cubriendo 24 meses de ventas.
El consumo de caja, habitual en esta parte del año por la estacionalidad del negocio, ha sido inferior que en ocasiones anteriores (en 3T, igual que sucedió en 2T, no se ha visto consumo de caja de la actividad y el deterioro de circulante ha sido inferior al visto en 9M22) y ha permitido mantener una posición de caja neta. De cara al próximo año, tiene vencimientos de deuda por cerca de 96 mln eur repartidos entre deuda bancaria y pólizas, y en 2025 y 2026 vencen bonos por 206 mln eur cada año. Veremos qué capacidad tiene el grupo para hacer frente a los mismos sabiendo que cuenta con algunos activos como es el caso de su participación en Canalejas (valor en libro algo superior a los 200 mln eur), y participadas por 150 mln eur, que en caso de poder vender ayudarían a hacer frente a estos vencimientos.
Por el momento no ha habido cambios en los objetivos 2023 (alcanzar unas ventas que superen los 3.400 mln eur, un EBITDA superior a 125 mln eur y una contratación mayor a 3.600 mln eur). Valoramos positivamente los esfuerzos que se están realizando para no consumir caja en la actividad, y aunque consideramos que todavía hay camino por recorrer en este sentido, estamos pendientes de la capacidad que tiene el grupo para hacer frente a sus vencimientos de deuda los próximos años."