Merlin Properties. Estima un impacto del 8,5% en FFO ante una potencial eliminación del régimen fiscal de las Socimi
Javier Díaz de Renta 4 Banco
1-. Durante la conferencia de resultados correspondientes a 3T24/9M24, y ante la incertidumbre y volatilidad de la última semana provocada por la propuesta de modificación del régimen fiscal de las SOCIMI, el equipo gestor de MERLIN realizó una estimación preliminar de un impacto negativo del 8,5% a nivel de FFO (sobre cuentas 2024 y con la medida a año completo) en el caso de una eliminación total del régimen fiscal especial.
2-. Este cálculo incluiría la activación de créditos fiscales con los que cuenta la SOCIMI tras su fusión con Metrovacesa. Igualmente, la compañía continuará analizando distintos escenarios y planes de contingencia, en defensa de sus accionistas, clientes y empleados, para el supuesto de que la modificación del régimen fiscal se produzca.
Valoración:
1-. Noticia con claro sesgo negativo, si bien queda supeditada a conocer finalmente el texto que presentará el gobierno, así como el resultado de la votación. En este sentido, recordemos que la Comisión de Hacienda fue nuevamente aplazada el pasado jueves a hoy, lunes 18 de noviembre a las 17:00h.
Reiteramos recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 13,50 eur/acción.