MAERSK: Fin de la huelga de estibadores (valoración)
Bankinter
MAERSK: Fin de la huelga de estibadores en los puertos de la costa Este y el golfo de México: El sindicato de los estibadores (ILA) y la patronal (USMX) llegan a un acuerdo provisional con un aumento salarial del +62% en seis años (vs +77% que pedía el sindicato y +50% que ofrecía la patronal) y una prórroga del actual convenio vigente hasta el 15 de enero.
Hasta entonces, seguirán negociando otros aspectos como la mejora de la seguridad, los beneficios sociales o uno de los temas más importantes, la automatización de algunos puestos de trabajo.
Opinión: Noticia negativa para la compañía, que se había visto beneficiada en las últimas semanas (+18%) ante la expectativa de un repunte de los fletes marítimos por la extensión de las disrupciones en los puertos. La huelga comenzó el martes pasado y este breve parón apenas tendrá impacto en la actividad económica y en las cadenas de suministro. De haberse prolongado en el tiempo, habría tensionado el transporte marítimo y beneficiado a las navieras.
Mantenemos nuestra recomendación de Vender, ya que:
(i) Pese al alza de los fletes desde el inicio del año por las disrupciones en el Mar Rojo y la extensión de la congestión en puertos en Asia y Oriente Medio, las tarifas spot (al contado) están comenzando a moderarse.
(ii) Un entorno económico débil no es favorable para este tipo de compañías (menor crecimiento=menor comercio).
(iii) El plan de diversificación de negocio hacia el transporte terrestre y ecommerce no es suficiente para compensar lo anterior.
(iv) La política de retribución al accionista es poco atractiva tras haber pausado la recompra de acciones en 2024 y con una rentabilidad por dividendo baja (2% aprox. promedio estimado 2024-2028).