Interés de varios inversores en comprar una cartera de activos renovables de Endesa (valoración)

Bankinter

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CapitalBolsa
Capitalbolsa | 27 nov, 2023 12:16
cbendesa3 short

Endesa

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17:35 28/01/25
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Entre los interesados se encuentran Brookfield, BlackRock, Schroeders, Masdar, AIP Management y PTTEP. Endesa inició hace meses la búsqueda de un socio para el desarrollo de su cartera de activos de renovables cediendo una participación del 49%. La cartera de activos incluye 1.200 MW operativos o con entrada en operación inminente que tienen un valor estimado de 2.400 M€. La operación se encuentra en la fase final.

Opinión de Bankinter: Endesa se une a la fórmula extendida en sectores intensivos en infraestructuras como el sector eléctrico o el de telecomunicaciones de ceder participaciones minoritarias en sus divisiones de infraestructuras para aflorar valor y compartir el esfuerzo inversor en el desarrollo de estas infraestructuras. El importe a percibir, 1.200M€, supone un 6% de la capitalización bursátil de Endesa.

Desconocemos los múltiplos resultantes de la operación, pero creemos que es acertada porque aligera el esfuerzo inversor del grupo, le permite reducir deuda y abrirse a otros negocios en el futuro, como el hidrógeno, y supone una entrada de caja que compensará el importe de 530M€ que Endesa tendrá que desembolsar como resultado del laudo arbitral que perdió recientemente.

La Deuda Neta del grupo a finales del tercer trimestre totalizaba 11.600M€, por lo que esta operación permitiría una reducción neta (venta – laudo) de un 5,8%.

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