Inditex: Resultados 3T 17 en línea. Buen inicio de las ventas en 4T
Resultados 3T 17 que cumplen nuestras estimaciones en ingresos (-1% vs consenso) y en margen bruto (59,4%, +0,1 pp vs R4e). El EBITDA incumple previsiones levemente (-1% vs R4e y -2% vs consenso) al haber crecido los gastos levemente por encima de nuestras previsiones (+7,5% vs R4e +7%) y haber recogido costes extraordinarios de -7 mln eur. El EBIT y beneficio neto superan nuestra previsión por +1% (-1% y en línea vs consenso) con una tasa fiscal similar a lo previsto (22,4%).
La caja neta se sitúa en 6.001 mln eur (+536 mln eur desde 2T 17) y supone el 6,2% de su capitalización bursátil.
El crecimiento de las ventas al inicio de 4T 17 (1 noviembre – 11 diciembre) excluyendo divisa se sitúa en +13%, a un ritmo más elevado más elevado que los últimos trimestres (+11% en 1S 17 vs 1S 16), seguramente debido al empuje de las ventas de temporada tras la caída de las temperaturas en muchos países.
Como estaba previsto, Inditex lanzó el negocio online de Zara en la India en octubre. (Leer más)