Inditex: Jefferies eleva el precio objetivo a 44 euros desde los 40 euros anteriores
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Mantienen recomendación de compra. Veamos los motivos:
- La valoración está lejos de ser exagerada.
- Subimos el precio objetivo, ya que esperamos que los múltiplos reflejen mejor la creciente participación en el mercado.
- Somos conscientes del potencial de que el negocio obtenga mejores resultados debido a que la experiencia de compra se optimiza aún más.
- Estamos intrigados por el reciente lanzamiento online en China.
- Vemos un mercado todavía nervioso respecto de la sostenibilidad de los ingresos brutos, al considerar hasta qué punto los múltiplos del grupo no han logrado aumentar durante el año pasado, a pesar de las implicaciones de un fuerte exceso de entrega de ganancias.
- Estabilidad muy fuerte en el margen.
- Nuestra conclusión es que existe margen para una mayor expansión de los múltiplos.