FERROVIAL: Vende su participación del 50% en los aeropuertos de Aberdeen, Glasgow y Southampton (valoración)
Bankinter
FERROVIAL: Vende su participación del 50% en los aeropuertos de Aberdeen, Glasgow y Southampton por 450M GBP (550M€).Ferrovial y Macquarie han acordado la venta al gestor aeroportuario británico Avialliance, de los aeropuertos de Aberdeen y Glasgow, en Escocia, y Southampton, al sur de Londres, agrupados bajo la sociedad AGS.
El precio de venta por el 100% es de 900M GBP (c.1.100M€). Ferrovial recibirá por tanto 450M GBP (c.550M€) por su participación del 50% en los aeropuertos.
Opinión: La operación se enmarca en el proceso de rotación de activos maduros y ayudaría a Ferrovial a financiar su entrada en nuevos proyectos de infraestructuras, como la New Terminal One del aeropuerto JFK (Nueva York). Si bien, el precio es ligeramente inferior a lo esperado: 1.050M GBP (c.1.250M€), que es lo que Ferrovial y Macquarie pagaron en 2014 para hacerse con el 100% del capital. Por eso, la acción reaccionó ligeramente a la baja ayer (-0,9%), tras conocerse la noticia.
En todo caso, el impacto sobre nuestra valoración es muy moderado (-0,3%) por lo que mantenemos recomendación de Comprar. Cabe recordar que Ferrovial tiene más del 80% de los activos en EE.UU, donde estimamos un entorno de mayor crecimiento económico e inflación.