FERRARI: Revisamos valoración tras resultados.
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FERRARI: Revisamos valoración tras los resultados del 3T. Comprar. Precio Objetivo 446,2€. Ferrari cierra el tercer trimestre con cifras sólidas y mejor de lo estimado. Los márgenes continúan expandiéndose gracias a la mejora del mix de producto, sesgada hacia vehículos más lujosos, y las personalizaciones.
La generación de flujo de caja acelera y la deuda financiera neta cae. Pese a ello, el impacto en mercado de las cifras es claramente negativo y, en nuestra opinión, injustificado. Por eso, recomendamos inmediatamente tras la publicación de resultados tomar posiciones en el valor. La corrección ofrece una buena oportunidad de entrada a precios atractivos.
Ferrari sigue siendo la única excepción positiva en autos. Su gama de vehículos de ultra lujo ofrece mayor resistencia a las presiones en precios dentro del sector. Además, su exposición a China es limitada y su neutralidad tecnológica se revela como la estrategia acertada en un momento en que los eléctricos pierden atractivo.