Cellnex: La OPV de Vantage Towers resta atractivo a la compañía española

Está previsto que comience a cotizar el 18 de marzo en la bolsa de Frankfurt. Opinión de Bankinter Se acelera la carrera por captar el apetito inversor en torres de telecomunicaciones. Además de Vodafone, Orange también prepara la OPV de su filial de torres. Esto permite a las operadoras de telecomunicaciones poner en valor sus activos de torres y hacer caja para afrontar las inversiones que tendrán que acometer para el desarrollo del 5G. Son noticias positivas, que alentarán la revalorización del sector, y que aprovecharíamos para reducir posiciones. Aunque estas operaciones son un balón de oxígeno para el sector, el potencial de crecimiento estructural y los márgenes son reducidos y la venta de activos merma la capacidad de generación de caja en el futuro.

Con respecto al CELLNEX, la noticia tendrá un impacto negativo. Estas operaciones restan atractivo al negocio de Cellnex por mayor competencia y a la ampliación de capital de 7.000M€, que la compañía llevará a cabo a finales de marzo o principios de abril, y que continuará lastrando su cotización en las próximas semanas. Si bien, mantenemos recomendación de Comprar con un precio objetivo de 59,1€/acción. Presenta sólidos fundamentales, potencial de revalorización del +47%, buenas perspectivas de crecimiento a largo plazo (+28% anual) y rentabilidad por flujo de caja superior al 6% a partir de 2022.