CAIXABANK. Emisión de participaciones preferentes perpetuas convertibles (Cocos).
Renta 4 Banco
1-. La entidad ha aprobado la emisión de participaciones preferentes perpetuas eventualmente convertibles en acciones de nueva emisión de CaixaBank (Cocos), con exclusión del derecho de suscripción preferente, por importe de 1.000 mln eur.
2-. La Emisión se realizará a la par y la remuneración, cuyo pago es discrecional y está sujeto a ciertas condiciones, ha quedado fijada en un 6,250% anual hasta el 24 de enero de 2033. A partir de entonces se revisará cada cinco años aplicando un margen de 393,5 pb sobre el tipo swap a 5 años aplicable (5-year Mid Swap Rate).
3-. Los Cocos son perpetuos, sin perjuicio de lo cual pueden ser amortizadas en determinadas circunstancias a opción de CaixaBank y, en cualquier caso, serán convertidas en acciones ordinarias de nueva emisión de la entidad si CaixaBank o el Grupo CaixaBank presentasen una ratio CET1
4-. Las Participaciones Preferentes serán computables como capital de nivel 1 adicional (Additional Tier 1).
Valoración
1-. Noticia sin impacto esperado en cotización. Con esta emisión el ratio de capital Tier 1 se situaría en el 14,7% 2025 R4e.
2-. En términos de coste, se elevaría a 270 mln eur netos el AT1 2025 R4e (vs 226 mln eur anterior estimación), pero sin impacto significativo en BPA.
SOBREPONDERAR. P.O. 6,74 eur/acc.