BANCOS ITALIANOS. El ejecutivo italiano vende el 15% de Monte dei Paschi di Siena (MPS) por 1.100 M€ (valoración)

La operación se ha realizado mediante una colocación acelerada entre inversores institucionales a un precio de 5,792 €/acc, lo que implica una prima del 5,3% sobre el precio de cierre de ayer.

Opinión: Impacto positivo.

(1) El precio de venta confirma el apetito inversor por la banca italiana a pesar del cambio de ciclo en los tipos de interés. Cabe recordar que, el ejecutivo vendió el 12,5% de MPS con un descuento del 3,5% en marzo/2024 y el 25,0% en nov./2023 (descuento del 4,9%). MPS tiene una capitalización bursátil ~7.000 M€ y acumula una revalorización >80,1% en 2024, pero cotiza con un PER 2024e de apenas 5,2x con un P/VC~0,6x (vs 0,5/1,2x de media en la banca europea)

(2) la salida progresiva del ejecutivo aumenta la probabilidad de ver una operación corporativa, máxime tras la entrada en el capital de otro banco mediano italiano. Banco BPM (capitalización bursátil ~10.300 M€ y BNA 2024e ~1.400 M€) acaba de adquirir el 5,0% de MPS, pero podría tener un 3,0% adicional de manera indirecta. BPM lanzó una OPA sobre la gestora de fondos Anima que acaba de comprar el 3,0% de MPS.