ArcelorMittal: Estimación resultados 2020
Los analistas de Bankinter subían esta mañana la recomendación de ArcelorMittal a comprar desde neutral, fijando el precio objetivo en los 17,27 euros por acción. ¿Los motivos? Unos buenos resultados del 2019.
"Buenas noticias en perspectivas de demanda en Europa y en la evolución esperada del apalancamiento financiero. Los resultados del 4T2019 y del conjunto del ejercicio reflejan la debilidad de demanda del año pasado y la presión en márgenes (margen EBITDA del 7,4% vs 13,5% en 2018; 6% en 4T19 vs 6,4% en 3T19 y 10,6% en 4T18). A pesar de ello, destacaríamos dos aspectos muy positivos: (1) la mejora en las expectativas de Consumo Aparente Global para 2020 al +1% / +2% (vs +1,1% en 2019), donde destaca la mejora de expectativas en Europa vs ralentización en China. (2) La mejora de la DFN en 2019 (-8,3% a/a) y las expectativas de alcanza el objetivo de 7.000M$ a finales de este ejercicio, lo que supondría una reducción del 25% este año. El valor cuenta con un potencial a nuestra valoración actual del 20%, por lo que elevamos nuestra recomendación a Comprar (desde Neutral). Cabe recordar que la ciclicidad de su negocio, lo hace recomendable solo para inversores con perfil dinámico/agresivo". afirma Bankinter.
Estimación resultados 2020e:
- Ebitda 2020e: 5.559 millones de euros.
- Beneficio neto 2020e: 1.562€ millones.
- PER 9,4 veces beneficio.
- Rentabilidad dividendo 3,2%