Apple debe volver a ser revolucionaria para salvar su acción
Tras el fallecimiento del cofundador Steve Jobs en 2011, la innovación del gigante tecnológico se puede resumir en una palabra: "incremental".
Los últimos productos de Apple incluyen el iPhone 16, un nuevo Apple Watch, AirPods mejorados y un Mac Mini mejorado. Lamentablemente, no esperes grandes mejoras en estas ofertas, que se presentarán en el evento "It's Glowtime" de la compañía el lunes.
Es importante destacar que los últimos productos de Apple probablemente serán los primeros en incorporar Apple Intelligence , que la compañía presentó en la WWDC en junio de 2024. Esta vez, no esperamos ningún producto nuevo ni cambio revolucionario en los productos. El iPhone 16 probablemente tendrá mejores cámaras, un poco más de duración de batería, una pantalla ligeramente mejor y quizás algunas funciones de inteligencia artificial ingeniosas (incluido un Siri mejorado).
Por ahora está bien, pero en algún momento Apple necesita volver a innovar de verdad si quiere que sus acciones rindan mejor que las demás. En especial, si tenemos en cuenta la valoración actual de las acciones (que se cotizan a 33 veces las estimaciones de ganancias para 2025), es preocupante y posible que las acciones de Apple se mantengan estables durante muchos años si no vuelven pronto a registrar un crecimiento de ingresos de dos dígitos.
¿Por qué tenemos tan poca confianza en que el iPhone 16 y Apple Intelligence conduzcan a un crecimiento asombroso para Apple en el próximo año o dos? Analicémoslo:
En primer lugar, Apple debe hacer crecer el ecosistema más allá de la plataforma que Jobs construyó. Jobs fue uno de los más grandes ejecutivos, tecnólogos y líderes de todos los tiempos. Jobs creó casi todo el ecosistema de Apple que conocemos hoy, y este ecosistema ha impulsado el éxito de Apple desde entonces.
Los productos de Apple lanzados bajo el liderazgo de Jobs (Mac, iPod, iTunes, iPhone y iPad) siguen generando la gran mayoría de los ingresos y beneficios de la empresa (el 90,56% de los ingresos de Apple en el segundo trimestre de 2024, para ser precisos). El actual CEO, Tim Cook, ha tenido la suerte de nutrir y monetizar ese ecosistema desde entonces.
Si bien la promesa de lo que podría ser Apple Intelligence es sumamente emocionante, es cuestionable si Apple creará un iOS revolucionario basado en IA en el futuro cercano. Apple no tiene la capacidad de procesamiento necesaria para producir una IA realmente sorprendente por sí sola, que es lo que Amazon.com
Y otros se apresuran a hacerlo ahora mismo. En cambio, Apple depende esencialmente de terceros para fabricar los modelos de vanguardia que luego puede incorporar a sus dispositivos.
Este es un cambio importante para Apple, porque ya no controlará la tecnología básica que impulsa sus productos. Durante décadas, Apple ha sido la plataforma sobre la que se crearon todas las demás aplicaciones; ahora Apple corre el riesgo de que su iOS sea simplemente una “aplicación” más construida sobre el sistema operativo OpenAI GPT o Google Gemini o Meta Llama AI.
En segundo lugar, Apple probablemente necesite algo de savia nueva para que la innovación disruptiva vuelva a funcionar. Cook ha tenido sin duda buenos resultados para los accionistas de Apple desde que tomó las riendas (las acciones han subido aproximadamente 17 veces bajo el liderazgo de Cook), pero, una vez más, eso se debe principalmente a que Cook simplemente hizo un buen trabajo administrando la plataforma que Jobs ya había construido. Si Apple va a seguir siendo tan dominante durante la próxima década como lo ha sido durante la última, necesita inventar nuevos formatos y nuevos servicios que enloquezcan a la gente.
Jobs dijo la famosa frase "La gente no sabe lo que quiere hasta que se lo muestras". Los próximos factores "sorprendentes" de Apple podrían incluir gafas y cascos de realidad virtual y aumentada (VR/AR) elegantes, ligeros y "geniales" (como Meta), robots (como el de Tesla Optimus), interfaces de ordenador implantadas (como Neuralink), pantallas holográficas u otros dispositivos sorprendentes. Si Jobs estuviera aquí hoy, Apple ya estaría trabajando en el próximo producto revolucionario que nos dejaría boquiabiertos.
En tercer lugar, Apple necesita volver a alinearse con el enfoque descabellado de Jobs en el perfeccionismo y la calidad. Jobs probablemente era un perfeccionista hasta la médula, pero hizo que Apple produjera productos realmente asombrosos y hermosos que todos querían tener en sus manos. Apple ha perdido un poco de ese espíritu perfeccionista, como lo demostró recientemente con su torpe y extraño auricular Vision Pro. Creemos que no hay ninguna posibilidad de que el Vision Pro se hubiera lanzado como lo está si Jobs todavía estuviera al mando. Si bien el Vision Pro tiene algunas funciones asombrosas, es pesado (alrededor de 1,5 libras), de un tamaño extraño y la batería del adaptador está conectada al auricular a través de un cable. Si a eso le sumamos el precio de 3.500 dólares, no sorprende que Apple supuestamente redujera la producción del Vision Pro a principios de este año.
Apple, como empresa y como inversión, probablemente estará bien durante los próximos años (tengo esta acción desde que cotizaba a un precio ajustado por división de 20 centavos en 2004), pero es mi segunda acción menos favorita de los Siete Magníficos en este momento (Microsoft es nuestra menos favorita). Si Apple cotizara a una valoración más baja, el potencial de inteligencia artificial de la empresa podría ser más emocionante, pero con un precio P/E a futuro de 33 veces, Apple es solo una opción de retención por ahora. Tal vez en algún momento de la próxima década, los líderes de Apple recuperen el espíritu de Jobs a través de alguna aplicación de inteligencia artificial y pongan a la empresa nuevamente en el camino de la gloria.