Alibaba: "Desconcierta el giro estratégico del grupo"
Bankinter
Resultados débiles de Alibaba de su 2T24 fiscal (que finaliza en septiembre), cancela la escisión del negocio en la nube y suspende la salida a bolsa de su división de supermercados. Los ingresos aumentan +8,5% hasta 224.790MYuan vs 224.100MYuan esperado.
Los ingresos de las plataformas online Taobao y Tmall caen -15% t/t hasta 97.650MYuan vs 99.130MYuan. EBITDA +14% hasta 49.240MYuan vs 47.100MYuan esperado. BPA +21% hasta 15,63Yuan vs 15,66Yuan esperado. El grupo aprueba un dividendo de 1$/ADR para 2023.
A pesar de que el EBITDA y el BPA baten las estimaciones, es preocupante la debilidad de los ingresos de la división de comercio electrónico (43% del total) que caen arrastrados por la fragilidad de la demanda interna en China y la pérdida de cuota de mercado frente a otros competidores como Pinduoduo o JD.com.
Desconcierta el giro estratégico del grupo, que abandona su reestructuración y proyectos para aflorar valor, como la escisión del negocio en la nube, “Cloud Intelligence Group” y la cancelación de la OPV de su división de supermercados, “Freshippo”, para primar el pago de dividendos.
Por primera vez, el grupo repartirá un dividendo de 1$/ADR, resultante en una rentabilidad de 1,2%. Alega que las nuevas restricciones de EE.UU. a la exportación de semiconductores genera incertidumbre sobre su negocio en la nube y, en estas condiciones, una escisión de este negocio no lograría el efecto deseado de mejora de valor para los accionistas.
Advierte que estas restricciones también pueden afectar a otros de sus negocios al limitar su capacidad para actualizar sus capacidades tecnológicas.
En resumen, un contexto económico adverso en China, creciente competencia y restricciones regulatorias ponen freno a la capacidad de crecimiento del grupo.