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Valoración de la aprobación ayer de la reforma fiscal de Trump
El Senado estadounidense aprobó ayer la reforma fiscal con 51 votos a favor y 48 en contra, sin que ningún miembro del partido Demócrata respaldara la medida, tal y como se esperaba. Por su lado, la Casa de Representantes volverá a votar hoy debido a un imprevisto procedimental –en la primera votación la medida había sido aprobada por 227 a favor y 203 en contra. Una vez que la Casa de Representantes apruebe la medida se espera que el presidente Trump la sancione esta semana.
Valoración: A falta de la nueva votación de la Casa de Representantes, en la que se da por hecho que la medida será aprobada, con la aprobación de la reforma fiscal se elimina uno de los principales focos de incertidumbre a los que hacía frente el mercado de renta variable estadounidense, ya que creemos que dicha reforma ya ha sido descontada en gran parte por las cotizaciones de las empresas americanas. Además, un nuevo fracaso de la Administración Trump para lograr el respaldo del Congreso a su agenda de reformas –tras el sufrido con la reforma sanitaria– habría supuesto un duro varapalo a la confianza de los mercados en la capacidad de esta Administración para cumplir sus promesas electorales. Así, creemos que los riesgos se situaban más a la baja, en caso de no conseguir la aprobación, que al alza, ya que habiendo sido la reforma fiscal en gran parte descontada por la cotización de las empresas que operan en EEUU, no creemos que la aprobación de AYER vaya a suponer el inicio de un nuevo rally en las Bolsas.