Sobre la reunión del BCE de esta semana. “Los precios de mercado parecen razonables”
Konstantin Veit, gestor de cartera en PIMCO
Creemos que BCE recortará el tipo de la facilidad de depósito en 25 puntos básicos. Dudamos que el Consejo de Gobierno ofrezca muchas orientaciones más allá de septiembre, y esperamos que vuelva a hacer hincapié en una postura dependiente de los datos.
Es probable que las nuevas proyecciones macroeconómicas cambien poco y sigan mostrando una inflación en torno al objetivo en 2025 y 2026. A diferencia de lo que ocurría a principios de año, los precios de mercado parecen razonables y, en líneas generales, se ajustan a nuestra línea de base de recortes trimestrales de tipos a partir de junio de 2024.
Aunque creemos que el BCE no tiene prisa por bajar los tipos, tampoco quiere mantenerlos demasiado altos durante demasiado tiempo. Las decisiones seguirán tomándose reunión por reunión y los datos de los próximos meses determinarán la velocidad a la que el BCE seguirá eliminando restricciones adicionales. Seguimos previendo que el BCE recortará los tipos en las reuniones de proyección del personal, y anticipamos su tercer recorte en diciembre.