Replantearse la estrategia monetaria
José Luis Martínez Campuzano, Asociación Española de Banca (AEB)
Siempre es interesante escuchar al presidente del ECB. Ayer tuvimos una nueva oportunidad de hacerlo, un mes después de la última reunión mensual de la institución.
El presidente Draghi se mostró ayer relativamente optimista sobre el estado de la economía europea, partiendo del crecimiento estimado del 0,4 % en los primeros tres meses del año. Son cinco años de expansión acumulada. Además, reiteró su confianza en la evolución progresiva de la inflación hacia su nivel objetivo.
¿Y la política monetaria? Las decisiones, en nuestro caso la retirada de las medidas expansivas tanto ortodoxas como no tradicionales queda vinculada a los datos. Y como ven por su optimismo, es razonable esperar que la estrategia tentativa de normalización monetaria anunciada hace un mes se pueda materializar.
Pero todo lo anterior no significa que no haya riesgos en el camino de normalización monetaria. El presidente Draghi los concretó en estos momentos en el contexto internacional, especialmente el proteccionismo. Pidió para combatir estos riesgos más integración europea, integración para fortalecer la expansión de la economía. Consideró que la unión monetaria es incompleta y vulnerable, por esto es preciso fortalecerla. Tanto a nivel institucional (culminar la unión bancaria y el mercado único de capitales) como a nivel nacional. Es importante que se fortalezca la confianza en los propios países, tomando los gobiernos medidas para reforzar y modernizar sus economías... Leer Más