Por qué la Reserva Federal puede decepcionar con los recortes de tipos
Los mercados siguen valorando 150 puntos básicos de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año, ya que el proceso de desinflación parece estar en marcha. Sin embargo, algunos participantes del mercado dicen que hay buenas razones para creer que los mercados financieros podrían verse decepcionados por futuras decisiones de la Reserva Federal.
"Un mercado laboral ajustado está impulsando un crecimiento salarial persistentemente alto, como se ve en los datos de empleo de diciembre", dicen los estrategas de BlackRock en una nota de investigación. "Creemos que eso significa que la inflación volverá a subir cerca del 3% en 2025 a medida que el arrastre de los precios de los bienes se desvanezca".
"Vemos que la fragmentación geopolítica reforzará las presiones inflacionarias en los próximos años", añaden. "Es por eso que pensamos que la Reserva Federal tal vez no pueda lograr los recortes de tasas que esperan los mercados".
"Creemos que las tasas neutrales –la tasa de interés que no estimula ni restringe la actividad económica– son más altas (que antes de la pandemia) tanto en Estados Unidos como en Europa, en parte debido a una política fiscal más flexible y las demandas de inversión vinculadas a la transición hacia una economía baja en carbono".
Los mercados están descontando una probabilidad de más del 50% de que se produzcan recortes de tipos de 150 puntos básicos en 2024, según la herramienta FedWatch de CME.