PMI manufacturero de la zona euro noviembre 51,8 vs 51,5 esperado

Aunque se mantuvo por encima del nivel de ausencia de cambios de 50.0 por sexagésimo quinto mes consecutivo, el índice PMI bajó del nivel 52.0 registrado en octubre al 51.8 en noviembre y señaló la lectura más baja desde agosto de 2016.

A juzgar por los datos de los grupos de mercado, la debilidad se centró en el sector de bienes de capital. Los productores de bienes de capital registraron caídas netas tanto de la producción como de los nuevos pedidos. El comercio de exportación también disminuyó por tercer mes consecutivo, mientras que las presiones de los costes se mantuvieron elevadas. En contraste, los productores de bienes de consumo siguieron mostrando un sólido crecimiento.

Las economías de los "cuatro países principales" de la zona euro registraron las lecturas del índice PMI manufacturero más bajas de todos los países cubiertos por el estudio en noviembre.

Países clasificados por PMI Manufacturero: noviembre

Países Bajos 56.1 mínima en 25 meses

Austria 54.9 máxima en 2 meses

Irlanda 55.4 máxima en 2 meses

Grecia 54.0 máxima en 6 meses

España 52.6 máxima en 3 meses

Alemania 51.8 (flash: 51.6) mínima en 31 meses

Francia 50.8 (flash: 50.7) mínima en 26 meses

Italia 48.6 mínima en 47 meses

En particular, Italia mostró una contracción de las condiciones operativas de fabricación por segundo mes consecutivo, registrando su lectura del PMI más baja de casi cuatro años. El crecimiento económico en Francia se ralentizó casi hasta el estancamiento, mientras que Alemania registró su expansión más débil en más de dos años y medio.

En contraste, España experimentó una leve mejora del crecimiento, mientras que también se observaron mayores incrementos en Austria, Grecia e Irlanda. Los Países Bajos continuó registrando la mayor expansión, a pesar de que su ritmo de crecimiento se ralentizó hasta el nivel más bajo en más de dos años.

La expansión más débil en general de la economía manufacturera fue debida al segundo declive mensual consecutivo de los nuevos pedidos, que de todos modos fue leve. En línea con la tendencia reciente, los encuestados informaron que el comercio de exportación ha disminuido por segundo mes consecutivo. Se observaron caídas netas de los nuevos pedidos en Francia, Alemania e Italia.

La debilidad de la demanda estuvo en parte vinculada a unas condiciones difíciles en la industria automotriz, que también impactaron en la producción. La producción general de productos manufacturados continuó aumentando en noviembre, pero sólo marginalmente y al ritmo más débil en casi cinco años y medio de crecimiento continuo.

Puesto que la producción aumentó al mismo tiempo que los nuevos pedidos disminuyeron, los fabricantes pudieron poner al día los trabajos por completar y aumentar el stock de productos terminados por segundo mes consecutivo.

Mientras tanto, con respecto a la contratación, el crecimiento del empleo se mantuvo en noviembre. No obstante, las mencionadas tendencias subyacentes más débiles de la producción y de los nuevos pedidos se extendieron al mercado laboral, y el aumento neto de las cifras de dotación de personal fue el más débil desde septiembre de 2016. Todos los países cubiertos por el estudio registraron un aumento del empleo, excepto en Francia, en donde se observó un ligero descenso por primera vez en más de dos años.

Los precios de los insumos siguieron aumentando a una tasa elevada, a pesar de que la inflación se moderó ligeramente desde octubre. Las presiones sobre los precios se mantuvieron especialmente fuertes en Alemania y Austria, en comparación con los aumentos relativamente más débiles observados en Italia, España y Grecia. La inflación de los precios cobrados en la zona euro en su conjunto se mantuvo a una tasa por encima del promedio, que sin embargo fue la más lenta registrada en 15 meses.

Finalmente, los últimos datos mostraron que las expectativas sobre la producción futura se mantuvieron prácticamente igual que su mínima de casi seis años registrada en octubre. Las preocupaciones por el comercio, el futuro de la industria automotriz y la coyuntura política fueron factores que afectaron la confianza en noviembre. Los fabricantes alemanes se mantuvieron especialmente desalentados, registrando de nuevo un resultado categóricamente pesimista