PMI manufacturero de la zona euro febrero 46,5 vs 46,1 esperado
La última encuesta HCOB PMI reveló nuevas señales tentativas de recuperación del sector manufacturero de la zona euro, y en febrero los indicadores a futuro como los nuevos pedidos y la actividad de compras señalaron sus caídas más suaves en casi un año. Los niveles de producción disminuyeron a mediados del primer trimestre, aunque el ritmo de contracción se mantuvo estable.
También es alentador observar que las expectativas de crecimiento de los fabricantes de la zona euro estuvieron a la par de la máxima de nueve meses registrada en enero. Mientras tanto, los plazos de entrega de los proveedores se acortaron en febrero tras el ligero alargamiento observado en la encuesta de enero. Los costes de los insumos manufactureros cayeron de nuevo, lo que dio lugar a nuevos descuentos de precios de los productos de la zona euro.
El índice HCOB PMI del Sector Manufacturero de la Zona Euro, una medida mensual de la salud en general del sector manufacturero de la zona euro compilada por la firma S&P Global, registró una caída leve en febrero. No obstante, al nivel 46.5, el índice se mantuvo prácticamente igual que 46.6, su máxima de diez meses registrada en enero y señaló el segundo declive más lento de las condiciones del sector manufacturero desde marzo de 2023.
La caída del Índice HCOB PMI del Sector Manufacturero de la Zona Euro fue impulsada enteramente por la mayor economía de la unión monetaria, Alemania, que registró su declive más fuerte en cuatro meses. Los mejores resultados se observaron en la periferia de la zona euro, ya que Grecia e Irlanda registraron sus mejores expansiones en veinticuatro y veinte meses respectivamente. España retornó al crecimiento por primera vez en casi un año, mientras que se observaron contracciones más suaves en los Países Bajos, Italia y Francia.
La desaceleración de la demanda de productos de la zona euro se ralentizó por cuarto mes consecutivo en febrero, y los pedidos de fábrica disminuyeron al ritmo más lento desde marzo de 2023. También se observaron señales positivas de otros indicadores a futuro de la encuesta, como los volúmenes de compras, que también cayeron al ritmo más suave en casi un año. Las mejoras de estos índices están en concordancia con la resiliencia de las expectativas de crecimiento, que estuvieron al mismo nivel que la máxima de nueve meses observada en enero.
A juzgar por los datos de la encuesta de febrero, la producción industrial de la zona euro continuó disminuyendo, aunque el ritmo de contracción se mantuvo sin cambios frente a enero (y por lo tanto fue igual que el más débil en diez meses). No obstante, los fabricantes de la zona euro pudieron poner al día sus pedidos pendientes de realización. El ritmo de declive fue pronunciado y ligeramente más rápido que a principios de año. La reducción de los pedidos pendientes fue posible a pesar de que los niveles de empleo cayeron por noveno mes consecutivo.
Los fabricantes de la zona euro continuaron reduciendo sus inventarios a mediados del primer trimestre de 2024. Los stocks de compras cayeron al ritmo más lento en seis meses debido a plazos de entrega de los proveedores más cortos. La mejora en el desempeño de los proveedores se produjo tras un alargamiento de los plazos observado en enero, el primero en un año, y apunta a un reajuste positivo en las cadenas de suministro de la región en medio de las perturbaciones en el mar Rojo. Los stocks de productos terminados almacenados también disminuyeron en febrero, pero a un ritmo ligeramente más débil que en el mes anterior.
Los gastos operativos a los que se enfrentan las fábricas de la zona euro continuaron cayendo en febrero, marcando un año de deflación sostenida de los precios de los insumos. Aunque el ritmo de disminución fue sólido, fue el más débil desde marzo de 2023. Los precios cobrados por los productos de la zona euro se redujeron de nuevo.
Países clasificados por PMI Manufacturero: febrero
Grecia 55.7 máxima en 24 meses
Irlanda 52.2 máxima en 20 meses
España 51.5 máxima en 20 meses
Países Bajos 49.3 máxima en 13 meses
Italia 48.7 máxima en 11 meses
Francia 47.1 (flash: 46.8) máxima en 11 meses
Austria 43.0 sin cambios
Alemania 42.5 (flash: 42.3) mínima en 4 meses