La economía del sector manufacturero de la zona euro sigue en territorio de contracción, lastrada por Alemania y Francia

• Los precios de los productos de la zona euro suben por primera vez desde abril de 2023 a pesar de la caída acelerada de los nuevos pedidos.

Datos recopilados entre el 12 y el 22 de agosto

Los fabricantes de la zona euro continuaron bajo presión a mediados del tercer trimestre, ya que la producción industrial siguió disminuyendo en la mayoría de los países cubiertos por el estudio. En general, las entradas de nuevos pedidos cayeron al ritmo más fuerte en lo que va de año hasta la fecha, lo que hizo que continuaran los esfuerzos de recortes de gastos, ya que los fabricantes redujeron la compra de insumos, el empleo y los inventarios. Asimismo, la confianza empresarial cayó hasta su mínima de cinco meses.

No obstante, a pesar de la rápida contracción de las ventas, los precios cobrados por los productos de la zona euro subieron por primera vez desde abril de 2023 en medio del tercer aumento mensual consecutivo de los costes operativos.

El índice HCOB PMI del Sector Manufacturero de la Zona Euro, una medida mensual de la salud en general del sector industrial de la zona euro compilada por la firma S&P Global, registró 45.8 en agosto, como también ocurrió en junio y julio, indicando otro sólido deterioro de las condiciones operativas del sector manufacturero de la zona euro. El índice se ha mantenido por debajo del nivel de ausencia de cambios de 50.0 ininterrumpidamente desde julio de 2022.

De los países cubiertos por el estudio PMI, las dos grandes economías de la zona euro (Alemania y Francia) ejercieron el mayor lastre en el resultado del sector industrial en su conjunto en agosto. En ambos países, las condiciones industriales empeoraron. Los únicos países que registraron un crecimiento fueron Grecia, España e Irlanda, aunque los ritmos de expansión se ralentizaron en Grecia y España.

El rendimiento de las fábricas se vio afectado por una nueva contracción pronunciada de los nuevos pedidos recibidos en agosto. La caída de las ventas en total fue la más marcada en lo que va de año hasta la fecha, y en líneas generales estuvo en concordancia con la observada en promedio durante el actual período de veintiocho meses de contracción de la demanda. También se registraron entradas más débiles de nuevos pedidos de exportación* y el ritmo de declive fue el más pronunciado en ocho meses.

Esta caída más intensa de las ventas hizo que los pedidos pendientes de los fabricantes de la zona euro tuvieran una mayor importancia como medio para sostener la producción. De hecho, los volúmenes de pedidos por completar se redujeron al ritmo más rápido desde febrero. La caída de la producción se ralentizó ligeramente y fue notablemente más débil que la de los nuevos pedidos.

No obstante, en los datos de la encuesta de agosto se observaron medidas de reducción y recorte de gastos. Los volúmenes de compra disminuyeron a un ritmo que no solo fue sustancial, sino también el más fuerte desde abril. El volumen de stocks de compras se contrajo por decimonoveno mes consecutivo, mientras que los stocks de productos terminados también disminuyeron. No obstante, los ritmos de declive se ralentizaron en ambos casos.

Mientras tanto, los niveles de empleo en las fábricas de la zona euro se redujeron de nuevo a mediados del tercer trimestre, extendiendo el actual periodo de recorte de empleo a quince meses. La reducción de la dotación de personal coincidió con otro mes en el que la confianza empresarial se debilitó. En términos generales, las expectativas de crecimiento de la producción en el plazo de doce meses fueron las más débiles desde marzo y estuvieron por debajo del promedio a largo plazo de la serie.

Por tercer mes consecutivo, los fabricantes de la zona euro informaron de un aumento de sus costes en general. La tasa de inflación se desaceleró ligeramente, pero se mantuvo cerca de la máxima de dieciocho meses registrada en julio. A pesar de las contracciones pronunciadas y sostenidas de los nuevos pedidos, los productores de la zona euro subieron sus precios cobrados por primera vez desde abril de 2023. No obstante, la inflación de los precios de venta fue solo modesta.

*Incluye el comercio dentro de la zona euro

Países clasificados por PMI Manufacturero: agosto

• Grecia 52.9 mínima en 8 meses
• España 50.5 mínima en 7 meses
• Irlanda 50.4 máxima en 6 meses
• Italia 49.4 máxima en 5 meses
• Países Bajos 47.7 mínima en 8 meses
• Austria 44.4 máxima en 3 meses
• Francia 43.9 (flash: 42.1) mínima en 7 meses
• Alemania 42.4 (flash: 42.1) mínima en 5 meses