¿No habrá recortes de la Fed en 2024? Los mercados valoran una probabilidad del 10-25%
El escenario base para la economía estadounidense en 2024 es el llamado aterrizaje suave, que los participantes del mercado esperan que se mantenga resistente mientras la inflación disminuye. Sin embargo, ¿qué pasa si no hay aterrizaje, con una actividad más fuerte y una inflación persistente que no trae consigo recortes o aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal?
Los analistas del Deutsche Bank analizaron algunas cifras para evaluar el precio de mercado de un escenario de "no aterrizaje" este año, habiendo asumido 100 puntos básicos (pb) de recortes en un escenario de aterrizaje suave y 175 pb de recortes en el caso de una recesión.
"Como muestra el cuadro rojo (ver gráfico a continuación), esto da un rango de probabilidades de no aterrizaje actualmente valoradas en el mercado de alrededor del 10-25%", dicen en una nota de investigación.
Una probabilidad de recesión de aproximadamente el 20-25% parece razonable; eso está un poco por encima de la probabilidad incondicional histórica y muy por debajo de la última lectura sobre las probabilidades de recesión percibidas de las encuestas de la Reserva Federal de Nueva York.
En la zona del euro, el responsable de políticas del Banco Central Europeo, Robert Holzmann, dijo que los recortes de tasas en 2024 son todo menos seguros.
