Lo que se tiene en cuenta en los precios de la Reserva Federal antes de la decisión del FOMC de hoy
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No espero que el anuncio de hoy sobre las tasas tenga un gran impacto en el mercado, pero, en todo caso, existen riesgos de que Powell adopte una postura más neutral, lo que podría llevar a un aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y a un fortalecimiento del dólar estadounidense.
En este momento, el mercado no prevé prácticamente ninguna posibilidad de que se produzca un movimiento hoy desde el rango de 4,25-4,50%. Sin embargo, para la reunión de mayo, el mercado ve una probabilidad ligeramente mayor de un recorte en lugar de permanecer sin cambios.
Para fin de año, hay 46,8 puntos básicos de flexibilización descontados en el precio y no hay mucho más allá de eso, lo que coloca la tasa terminal en el rango de 3,75-4,00%.
Creo que los acontecimientos en los mercados en general estarán determinados por los aranceles, China, los recortes de impuestos corporativos en Estados Unidos y cómo se desarrolle la economía bajo el gobierno de Trump, mucho más que por pequeñas indicaciones de la Reserva Federal. La buena noticia es que existe una gran "posición de venta" de la Reserva Federal si las cosas en la economía salen mal. Eso podría debilitar profundamente al dólar estadounidense, pero debería brindar apoyo a los activos de riesgo.