"La estanflación golpea a la zona euro"

En noviembre, la economía comenzó a contraerse mientras que los componentes del índice PMI de precios subieron por segundo mes consecutivo.

La inflación está impulsada principalmente por el sector servicios, pero con el debilitamiento del euro, existe el riesgo de que los precios de los productos importados también comiencen a subir en los próximos meses. El Banco Central Europeo (BCE) se encuentra en una situación difícil. La economía está en dificultades y realmente necesita algún apoyo monetario. No obstante, la inflación es obstinadamente alta, tal y como lo ponen de relieve los importantes aumentos salariales registrados en el tercer trimestre.

Por lo tanto, es probable que el BCE evite recortes agresivos de los tipos de interés y, en su lugar, podría reducir cuidadosamente los tipos en 25 puntos básicos el 12 de diciembre.

El sector servicios, que ha estado sosteniendo la economía en general, ahora se ha contraído por primera vez desde enero. Esta es una mala noticia para las perspectivas generales de crecimiento, especialmente porque esta debilidad se observa en las tres principales economías de la zona euro. Esta caída generalizada podría deberse a la incertidumbre de los consumidores, alimentada por los problemas políticos en Francia y Alemania y la amenaza de guerras comerciales vinculadas a la elección de Donald Trump en los Estados Unidos.

Nuestro pronóstico en tiempo real del PIB, que incluye datos del índice PMI entre otros indicadores, prevé un estancamiento en el último trimestre de 2024. No parece probable que ocurrauna recuperación rápida en el sector servicios, ya que los nuevos pedidos han caído por tercer mes consecutivo.

Aunque el empleo experimentó un ligero repunte en noviembre después de casi estancarse el mes anterior, esto no debería considerarse como una señal de recuperación. La mayoría del resto de los indicadores sugieren que se avecinan tiempos más desafiantes”.