La economía del sector manufacturero de la zona euro cierra 2024 en contracción

• Los nuevos pedidos de fábrica y la producción caen a ritmos más fuertes, pero la confianza empresarial aumenta hasta su máxima de cuatro meses.

Datos recopilados entre el 5 y el 16 de diciembre

El estudio HCOB PMI® de diciembre reveló que las condiciones del sector manufacturero de la zona euro se han deteriorado de nuevo, extendiendo la secuencia actual de declive a dos años y medio.

El año se cerró con contracciones aceleradas tanto de los nuevos pedidos como de la producción, mientras que se produjeron fuertes reducciones en la actividad de compra y en los stocks de insumos.

Los niveles de empleo en las fábricas también continuaron una tendencia a la baja, pero se observó una modesta mejora en la confianza empresarial, ya que las expectativas de crecimiento alcanzaron su máxima de cuatro meses.

En cuanto a la evolución de los precios, los últimos datos indicaron que los costes de las fábricas de la zona euro se mantuvieron estables.

Los precios cobrados por los productos manufacturados disminuyeron por cuarto mes consecutivo.

El Índice HCOB PMI del Sector Manufacturero de la Zona Euro, una medida mensual de la salud en general del sector industrial de la zona euro compilada por la firma S&P Global, se situó por debajo del nivel de ausencia de cambios de 50.0 por trigésimo mes consecutivo en diciembre, indicando dos años y medio de continuo declive de las condiciones operativas de las fábricas en la zona euro.

El índice, que se situó en 45.1, cayó ligeramente desde 45.2 registrado en noviembre, hasta alcanzar su nivel más bajo en tres meses.

Los resultados de los países de la zona euro cubiertos por la encuesta HCOB PMI de diciembre mostraron divergencias considerables.

Los países ubicados en el sur continuaron registrando los mejores resultados; especialmente España y Grecia mostraron mejoras más fuertes de las condiciones del sector manufacturero.

No obstante, las expansiones observadas en estos países se vieron más que contrarrestadas por las tres grandes economías: Alemania, Francia e Italia, que registraron nuevamente deterioros. El país más notable fue Francia, cuyo Índice PMI Manufacturero se desplomó hasta su nivel más bajo desde mayo de 2020.

La demanda de productos de la zona euro volvió a caer a finales de 2024. El ritmo de contracción se aceleró y estuvo prácticamente en concordancia con el observado en promedio en la secuencia actual de treinta y dos meses de deterioro de las ventas. Una disminución más suave de los nuevos pedidos de exportación* implica que la caída más rápida de los nuevos pedidos observada en diciembre fue impulsada por el mercado interno.

Las ventas a clientes internacionales cayeron en diciembre al ritmo más lento en cuatro meses. Los volúmenes de producción continuaron disminuyendo en la industria manufacturera de la zona euro.

De hecho, el declive de la producción en diciembre fue el más pronunciado desde octubre de 2023. Sin embargo, como la caída simultánea de los nuevos pedidos superó a la de la producción, los últimos datos de la encuesta indicaron que las empresas pudieron mantener en cierta medida los volúmenes de producción.

El apoyo provino de los pedidos pendientes de realización de las empresas, que disminuyeron bruscamente y a un ritmo más rápido en comparación con el mes anterior.

No obstante, los niveles de empleo en las fábricas de la zona euro se mantuvieron en contracción, extendiendo el período actual de destrucción de empleo a poco más de un año y medio. La medida en que se redujo el número de trabajadores se atenuó ligeramente, aunque de todos modos fue marcada.

En diciembre se registró otra pronunciada caída mensual de la actividad de compras.

De hecho, la disminución de la compra de insumos se produjo al mismo tiempo que otra fuerte caída de los stocks de materias primas de los fabricantes de la zona euro. La reducción de las existencias en diciembre fue una de las más fuertes desde 2009.

Los volúmenes de productos terminados almacenados también disminuyeron. Los precios pagados por los fabricantes de la zona euro se mantuvieron sin cambios en diciembre. Esta fue la primera vez desde agosto de 2024 que los costes de los insumos no han disminuido.

Sin embargo, la ausencia de presiones de los costes permitió a las empresas ofrecer aún más descuentos de precios en sus productos, ya que los precios de venta bajaron por cuarto mes consecutivo. Las empresas encuestadas miraron hacia el futuro con mayor optimismo en diciembre, y las expectativas de crecimiento para los próximos doce meses fueron las más fuertes en cuatro meses.

No obstante, en comparación con el promedio de la serie, la confianza empresarial se mantuvo moderada.

*Incluye el comercio dentro de la zona euro Países clasificados por PMI Manufacturero: diciembre

• España 53.3 máxima en 2 meses
• Grecia 53.2 máxima en 5 meses
• Irlanda 49.1 mínima en 6 meses
• Países Bajos 48.6 máxima en 5 meses
• Italia 46.2 máxima en 2 meses
• Austria 43.3 mínima en 2 meses
• Alemania 42.5 (flash: 42.5) mínima en 3 meses
• Francia 41.9 (flash: 41.9) mínima en 55 meses