La demanda de crédito en Europa crece a menor ritmo en el tercer trimestre de 2016
Análisis del sector bancario europeo
La encuesta trimestral sobre la situación y perspectivas de la oferta y demanda de crédito que realiza el BCE a las principales entidades de la UEM pone de manifiesto los siguientes aspectos: (i) Las entidades financieras mantienen los criterios de concesión de crédito en empresas (0 vs -7 anterior) y los relajan en el negocio de particulares (hipotecario y consumo).
(ii) La demanda de crédito aumenta en todos los segmentos aunque a un ritmo menor. El indicador que mide la evolución de la demanda se sitúa en 11 puntos (vs 17 en 2T) en empresas y en hipotecario alcanza 23 puntos (vs 30 en 2T). En consumo la demanda se acelera y el índice sube hasta 32 puntos (vs 21 en 2T),
(iii) entre los principales países de la UEM destaca positivamente el aumento de la demanda en Francia en todos los segmentos (54 vs 26 anterior en empresas; 52 vs 40 en hipotecario y 58 vs 30 en consumo). En España se confirma la debilidad de la demanda de crédito en empresas (-20 vs 0 anterior) mientras se mantiene estable en el mercado hipotecario y en consumo. En Italia aumenta la demanda en particulares pero se contrae notablemente en empresas (-13 vs 25 anterior),
(iv) ¿Cómo valoran las entidades el programa de compra de activos (APP) del BCE? A pesar de la mejora en las condiciones de financiación, el impacto total es negativo debido a la caída en la rentabilidad del negocio bancario. Así durante los últimos seis meses el indicador que mide la opinión de las entidades sobre el impacto del APP empeora hasta -29% vs -19% anterior. Conclusión: buenas noticias para los bancos Franceses (BNP es nuestro valor preferido) y malas para bancos italianos (muy expuestos al negocio de empresas). En España, la debilidad en la demanda de crédito empresarial perjudica especialmente a Popular y Sabadell.