JP Morgan revisa el PIB de China: el cuarto trimestre ahora está por encima del tercer trimestre
Los analistas de JP Morgan han ajustado su estimación del crecimiento secuencial del PIB del 4T al 6.0% q/q (anteriormente: 5.8% q/q), en comparación con 5.5% q/q en el 3T. El pronóstico del PIB para todo el año 2019 se mantiene sin cambios en el 6.1% interanual.
A comienzos del próximo año, la conclusión del acuerdo comercial de la Fase Uno, el apoyo a la política nacional sobre infraestructuras y el cambio esperado en algunos de los sectores cíclicos de la economía probablemente respaldarán el crecimiento en el primer semestre de 2020, aunque un aumento de la inflación a corto plazo podría lastrar al consumo. En general, buscamos un crecimiento secuencial del PIB de alrededor del 6.0-6.1% q/q en el 1S20.
Con respecto a la política macroeconómica, esperamos que continúe la flexibilización fiscal, con un aumento del 0,5% en el déficit fiscal aumentado (% del PIB) en 2020, con un apoyo político centrado en infraestructuras y consumo. Con respecto a la política monetaria, esperamos un nuevo recorte de 50 pbs en el RRR en enero del próximo año, probablemente seguido por otro recorte de 50 pbs en el RRR y un recorte de 10 pbs en el MLF/LPR en el 2S20, ya que se espera que la inflación disminuya después de mediados de año.