¿Qué esperar de la principal referencia del día, la reunión del BCE?
El BCE comunicará su decisión sobre política monetaria en unos minutos (13:45h). La unanimidad señala que no tomará ninguna decisión al respecto, por lo que por este lado no habrá sorpresas ni reacción de los mercados. Lo que sí será más interesante es la conferencia de prensa de Mario Draghi a las 14:30 hora española.
Los analistas de UBS hacen varias consideraciones sobre esta reunión:
- Cada vez hay más señales que indican que el BCE pronto comenzará a cambiar el enfoque de sus comunicados sobre el programa QE y los tipos de interés como instrumentos claves para la recuperación de la inflación. Esto también implica que el sesgo de flexibilización de la QE es cada vez menos importante.
- Si bien es probable que las perspectivas sobre los tipos de interés aumenten, esto no significa que haya que esperar una subida de tipos antes de mediados de 2019. Obviamente, si los datos se fortalecen, el BCE podría subir sus tipos antes, pero esto no será una decisión que haya que tomarse en el corto plazo.
- Esperamos que el BCE mantenga su compra de activos de 30.000 millones de euros mensuales hasta septiembre de 2018.
- A la vista de los fuertes datos macro, una extensión de la QE más allá de esa fecha parece poco probable.