BCE - PIMCO: "Esperamos recortes adicionales en septiembre y diciembre"
Konstantin Veit, gestor de carteras de PIMCO.
- El BCE ha recortado los tipos de interés sin ofrecer orientaciones firmes más allá de junio.
- Aunque el BCE ha bajado un poco su altitud de crucero, el flujo de datos de los próximos meses decidirá la velocidad a la que el BCE eliminará restricciones adicionales.
- Dada la función de reacción del BCE, prevemos que la entidad siga recortando los tipos en las reuniones en las que evalúan las proyecciones. Septiembre ofrece la próxima oportunidad de reevaluar globalmente el proceso de desinflación.
- A diferencia de lo que ocurría a principios de año, los precios de mercado parecen razonables y se ajustan en líneas generales a nuestra línea de base de tres recortes para este año. Esperamos recortes adicionales en septiembre y diciembre.
- Los riesgos se inclinan a favor de menos recortes, sobre todo por la rigidez de la inflación de los servicios, la resistencia del mercado laboral, la relajación de las condiciones financieras y las consideraciones de gestión de riesgos del BCE.