Análisis de la decisión del BCE: "La pregunta clave ahora es si el ciclo terminará con los tipos en territorio neutral o de estímulo"
Federated Hermes
Tal y como se esperaba, el BCE se ha mantenido hoy a la espera, y Lagarde ha ofrecido pocas orientaciones en la rueda de prensa. Esperamos que el BCE se vuelva cada vez más moderado en la reunión de marzo, cuando se publiquen las últimas proyecciones macroeconómicas.
El mercado está valorando aproximadamente 180 puntos básicos de recortes en el transcurso de los próximos dos años, la mayor parte de los cuales se producirán en el segundo semestre de 2024. Creemos que, teniendo en cuenta los progresos realizados en materia de inflación y las débiles perspectivas de crecimiento, esta cifra es totalmente razonable. De cara al futuro, la pregunta clave ahora es si el ciclo terminará con los tipos en territorio neutral o de estímulo. Eso dependerá en parte de cuánto espere el BCE para empezar.