Analicemos con detalle la decisión del BCE y su declaración posterior.
Como se esperaba, el BCE redujo hoy los tipos en 25 puntos básicos, hasta el 3,50%. En su declaración (abajo), el banco central confirmó que continuará siguiendo el camino dependiente de los datos, redujo su PEPP en 7.500 millones de euros al mes... aumentó las expectativas de inflación y redujo las expectativas de crecimiento...
El personal del BCE aumentó sus expectativas de inflación:
- El BCE prevé una inflación en 2024 sin alimentos ni energía del 2,9% frente al 2,8% del 2020
- El BCE prevé una inflación en 2025 (excluidos los alimentos y la energía) del 2,3% frente al 2,2% del año anterior
- El BCE prevé una inflación en 2026 sin alimentos ni energía del 2 % frente al 2 % anterior
- El BCE prevé una inflación del 1,9% en 2026, frente al 1,9% previsto anteriormente
Y recorta sus expectativas de crecimiento:
- PIB 2024 0,8%, anterior 0,9%
- PIB 2025 1,3%, anterior 1,4%
- PIB 2026 1,5%, anterior 1,6%
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Se trata de una ligera revisión a la baja respecto de las proyecciones de junio, debido principalmente a una menor contribución de la demanda interna en los próximos trimestres.
Pero las orientaciones futuras se mantienen absolutamente inalteradas:
“El Consejo de Gobierno está decidido a garantizar que la inflación vuelva a su objetivo de mediano plazo del 2% en el momento oportuno. Mantendrá los tipos de interés oficiales suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario para lograr este objetivo. El Consejo de Gobierno seguirá aplicando un enfoque basado en los datos y reunión por reunión... El Consejo de Gobierno no se compromete de antemano con una trayectoria de tipos de interés en particular.”
Sin embargo, algunos participantes del mercado sienten cierta renuencia a ser demasiado moderados ya que la inflación no se ha controlado...
"Los datos de inflación han sido, en líneas generales, como se esperaba"
'La inflación interna sigue siendo alta mientras los salarios siguen aumentando a un ritmo elevado.
El euro se mantiene básicamente sin cambios después de la declaración.