Actas de la Fed: "La inflación se está moviendo en la dirección correcta, pero no lo suficientemente rápido"

“Los participantes afirmaron que se necesitaban datos favorables adicionales para tener mayor confianza en que la inflación se estaba moviendo de manera sostenible hacia el 2 por ciento”, señala el resumen de la reunión.

Aunque las actas reflejaron el desacuerdo de los 19 banqueros centrales que participaron en la discusión, y algunos incluso indicaron una inclinación a aumentar las tasas si fuera necesario, la reunión concluyó con los votantes del Comité Federal de Mercado Abierto manteniendo las tasas en su lugar.

La Fed tiene como objetivo una inflación anual del 2%, un nivel que ha superado desde principios de 2021. Los funcionarios presentes en la reunión dijeron que los datos han mejorado últimamente, aunque quieren más pruebas de que esto continuará.

Los participantes de la reunión “enfatizaron que no esperaban que fuera apropiado reducir el rango objetivo para la tasa de fondos federales hasta que surgiera información adicional que les diera mayor confianza en que la inflación se estaba moviendo de manera sostenible hacia el objetivo del 2 por ciento del Comité”.

En la reunión, los responsables políticos también proporcionaron una actualización sobre las proyecciones económicas y la política monetaria para los próximos años.

El “diagrama de puntos” del FOMC mostró un recorte de un cuarto de punto porcentual para fines de 2024, por debajo de los tres puntos porcentuales indicados después de la última actualización en marzo. Si bien el diagrama de puntos indicó un recorte este año, los mercados de futuros continúan descontando dos, a partir de septiembre.

Además, el comité dejó en gran medida intactas sus proyecciones económicas, aunque redujo sus expectativas de inflación para este año.

En las discusiones sobre cómo abordar la política monetaria, las actas reflejaron algunos desacuerdos. Algunos miembros señalaron la necesidad de ajustar las riendas si la inflación persiste, mientras que otros sostuvieron que deberían estar preparados para responder si la economía flaquea o el mercado laboral se debilita.

“Varios participantes observaron que, si la inflación persiste en un nivel elevado o aumenta aún más, podría ser necesario elevar el rango objetivo para la tasa de fondos federales”, indica el acta. “Varios participantes señalaron que la política monetaria debería estar preparada para responder a una debilidad económica inesperada”.

Las actas no identifican a los miembros individuales ni proporcionan cifras exactas del número de funcionarios que expresaron puntos de vista particulares. Sin embargo, en la jerga de la Reserva Federal, “un número” se considera más que “varios”.

El resumen también señaló que una “gran mayoría” vio que el crecimiento económico se “enfriaba gradualmente” y que la política actual es “restrictiva”, un término clave mientras los funcionarios contemplan cuán restrictiva debe ser la política mientras reduce la inflación y no causa un daño económico indebido.

Desde la reunión, los funcionarios se han ceñido en gran medida a un guión cauteloso que hace hincapié en la dependencia de los datos en lugar de las previsiones. Sin embargo, ha habido indicios de varios funcionarios, incluido el presidente Jerome Powell, de que la continuidad de las cifras alentadoras sobre la inflación daría confianza en que se pueden reducir las tasas.

En una comparecencia el martes en Portugal, Powell dijo que los riesgos de recortar demasiado pronto y arriesgarse a un resurgimiento de la inflación frente a los de recortar demasiado tarde y poner en peligro el crecimiento económico se han equilibrado más. Anteriormente, los funcionarios habían subrayado la importancia de no dar marcha atrás en la lucha contra la inflación demasiado pronto.