Divisas: “Se mantiene la tendencia depreciatoria del dólar”
Bankinter
EuroDólar (€/USD). Un mensaje suave de Powell en Jackson Hole cimenta la expectativa de cambio de ciclo en la política monetaria. El PCE el viernes podría repuntar 1 décima, pero no cambiará la expectativa de un primer recorte de tipos en septiembre. La tendencia sigue siendo favorable al euro. Rango estimado (semana) 1,115 / 1,125
EuroSuizo (€/CHF).- Semana de intensidad elevada, por el lado macro, que cierra con inflación europea el viernes. Debería ralentizar nuevamente y acercarse del objetivo formal del BCE. Si sale como esperado el franco debería depreciarse ligeramente. Rango estimado (semana): 0,945/0,955.
EuroLibra (€/GBP).- La sólida perspectiva de que la Fed baje tipos el 18 sept. y de que el BCE baje por primera vez el 12 sept. fortalecen indirectamente a la libra, puesto que el BoE ya recortó -25 p.b., hasta 5,00%, el 1 de agosto y podría tardar en volver a hacerlo. Rango estimado (semana): 0,842/0,847.
EuroYen (€/JPY). - Ueda (BoJ) vuelva a apuntar a la posibilidad de nuevas subidas de tipos si economía y precios evolucionan como esperado. La macro de la semana debería refrendar la solidez de la economía y la normalización de la política monetaria. Rango estimado (semana): 160,0/164,0
EuroYuan (€/CNH).- La depreciación del yuan es progresiva y parece inevitable debido al debilitamiento de la economía China, probablemente más grave de lo formalmente reconocido, lo que llevará a más bajadas de tipos por parte del PBoC. Podría testear la frontera de 8,00/€ en no mucho tiempo. Rango estimado (semana): 7,98/7,96.