Volatilidad esperada en los mercados con Bancos Centrales y datos macro en el punto de mira
Renta 4 Banco
Inicio de semana con unas bolsas europeas a la baja, tras unos cierres en Asia mixtos, con un Banco Central de China anunciando durante el fin de semana la extensión de varias medidas de ayuda a sectores estratégicos para impulsar el crecimiento económico, tras la reapertura de la economía y con el número de contagios en mínimos.
La semana estará protagonizada por las reuniones de tres de los principales bancos centrales: Fed (miércoles) y BCE y Banco de Inglaterra (jueves).
En el caso de la Fed, esperamos +25 pb hasta 4,5%-4,75%, moderando el ritmo de subidas tras +50 pb en diciembre y +75 pb en las cuatro reuniones previas y un total de +425 pb desde que se iniciasen las subidas de tipos en marzo de 2022. Recordamos que la Fed estaría ya cerca de su techo de tipos (5% en 1S23), teniendo en cuenta que los indicadores más adelantados de ciclo ya muestran deterioro y la inflación continúa moderándose en respuesta al tensionamiento monetario ya aplicado. Aún así, consideramos que los tipos se mantendrán en zona restrictiva durante una larga temporada y no volverán a niveles neutrales (3%) hasta que se confirme el control de la inflación (2024 según las previsiones de la propia Fed), algo que pasa por una mayor desaceleración de la demanda y del mercado laboral americano, aún muy sólido. En este sentido, recordamos que el dot plot de la Fed apunta a tipos del 5,1% al cierre de 2023 (vs mercado 4,5%), 4,1% 2024 y 3,1% 2025... Leer Más