¿Serán suficientes los estímulos fiscales a nivel mundial? Veremos

Por su parte, los datos macro no harán nada más que empeorar hasta niveles históricos. Esta mañana en Alemania hemos conocido la encuesta de los consumidores GfK de abril que ha caído mucho más de lo esperado hasta 2,7 vs 7,5e (vs 8,3 previo), su mayor caída histórica y mínimos de 2009. En EEUU, el dato final del PIB4T19 no debería ofrecer sorpresa (+2,1%). Mucho más importante será ver la evolución de los subsidios de desempleo semanal, que podrían saltar desde 281.000 la semana previa hasta 1,64 millones, que sería el máximo histórico de la serie (que abarca desde 1966) y hay que tener en cuenta que el rango de estimaciones para el dato de hoy llega hasta 4,4 millones en su parte más negativa.

Plan de estímulo fiscal EEUU por importe de 2 bln USD (10% del PIB). Votos 96-0, se aprobará el viernes en la Cámara de Representantes. El plan incluye medidas sin precedentes de concesión de préstamos, rebaja de impuestos y pagos directos a empresas e individuos. Aunque faltan por conocerse los detalles, entre las medidas del plan se incluirían: 1) 250.000 mln USD de pago directo, entregando 1.200 dólares a cada estadounidense adulto y 500 dólares a cada niño, los cheques podrían empezar a llegar el 6-abril (aunque en la anterior recesión tardaron dos meses); 2) 250.000 mln USD para ampliar el subsidio de desempleo, en anticipo de las malas cifras que se esperan del mercado laboral en los próximos meses y para ayudar a compensar (durante 4 meses) el salario de los trabajadores que hayan perdido su empleo; 3) 367.000 mln USD en préstamos a pequeñas empresas: 4) 500.000 mln USD para industrias, ciudades y estados. Este plan de estímulo fiscal junto con las medidas adoptadas por la FED elevan el importe total de ayudas a cerca de 6 bln USD un 30% del PIB americano, sin embargo los expertos hablan de que podría no ser suficiente y esperan el anuncio de medidas adicionales que ya se estarían discutiendo en el Congreso.

Apoyo fiscal Eurozona. Hoy se reúne el Eurogrupo, con la vista puesta en la activación del fondo de rescate de la Unión Europea (MEDE) valorado en 410.000 mln eur. Aunque el apoyo de los Estados a su utilización está creciendo, aún falta por concretar detalles como el funcionamiento de las líneas de crédito y algunas condiciones que conlleva su solicitud. Recordamos que este mecanismo se activa a petición de cada Estado miembro y que su límite es de un 2% sobre su PIB. En el caso de España, el máximo sería 24.000 mln eur. En principio, Nadia Calviño, vicepresidenta económica del gobierno, no parece muy dispuesta a hacerlo, debido a su carácter “estigmatizador” y a que su solicitud está condicionada a realizar reformas económicas. Además, el buen resultado de las últimas subastas del Tesoro supone un colchón, reduciendo la necesidad de activarlo.

¿Apoyo global coordinado?. Hoy se reúne por videoconferencia el G20 para abordar el Coronavirus con el fin de alcanzar una respuesta coordinada tanto desde el frente sanitario como desde el plano económico. El encuentro se produce con las tensiones Arabia Saudí-Rusia y EEUU-China como telón de fondo. La ONU ha insistido en la necesidad de seguir las indicaciones de la OMS, así como apoyar a los países con menos recursos y poner fin a los aranceles que hay implantados sobre material sanitario para poder garantizar su suministro.

Bancos centrales. Hoy se reúne el Banco de Inglaterra en la primera reunión programada tras tres de emergencia en el último mes. En la última de ellas, la semana pasada, bajaba los tipos hasta +0,10% y ampliaba el importe del plan de compra de activos. Veremos si adopta medidas adicionales. Andrew Bailey ha insistido en que todas las opciones siguen sobre la mesa, aunque lo más probable es que no haya nuevas rebajas de tipos y que en todo caso el BoE se decante por seguir incrementando el importe del plan de compras de activos. También hoy se publican las minutas de la reunión de emergencia del 19-mar.