PUIG es el valor que más sube del continuo...este es el motivo.

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Capitalbolsa | 31 ene, 2025 10:24
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Archivo - Puig cotiza en bolsaEuropa Press - Archivo

PUIG: +7,1%).Las ventas del 4T 2024 baten ampliamente las expectativas. Alcanzan 1.362 M€ (+14,3%) vs 1.281 M€ (+7,3%) esperado. En términos comparables (mismo perímetro y tipo de cambio constante) aumentan +14,1%.

Por divisiones, Fragancias&Moda 1.004 M€ (+21% en términos comparables), Maquillaje 228M€ (-7,2%), Cuidado de la Piel 135M€ (+2,1%). Por geografías, EMEA 790 M€ (+12,4%), Américas 424 M€ (+16,1%), Asia Pacífico 147 M€ (+10,2%). En el año, las ventas ascienden a 4.790 M€, +10,9 en términos comparables.

Opinión de Bankinter: Las ventas siguen ganando tracción en el 4T (+14,1% en términos comparables) tras +11,6% en 3T y +8,5% en 1S24. El principal mercado, EMEA (55% del total) y la principal división, Fragancias&Moda (74% del total de ventas y 91% del EBIT) crecen a doble dígito.

El crecimiento orgánico de esta área es de +15,3% una vez ajustado por la hiperinfación del peso argentino. La división de Maquillajes se ha visto afectada en 4T24 por la retirada voluntaria de algunos lotes de un spray de Charlotte Tilbury que tuvo un impacto negativo de un dígito medio y el débil desempeño de otras marcas.

La aceleración de las ventas en el trimestre más importante del año por la campaña de Navidad apunta a una recuperación de márgenes en el 2S24. Recordamos que en 1S24 el Margen EBIT disminuyó -90pb hasta 14,4% y la generación de caja fue negativa, aunque por motivos de ciclicidad. El grupo sigue diversificándose, sobre todo en el área de Cuidado de la Piel con la adquisición de Dr. Barbara Sturm y, en el segmento maquillaje, con la extensión del acuerdo con Charlotte Tilbury. Puig asumirá progresivamente la plena propiedad de la marca hasta 2031.

El grupo publicará sus resultados completos del ejercicio el 27 de febrero. El consenso espera ventas de 4.729 M€ (+9,9%), EBITDA 945 M€ (+5,6%), BNA 498 M€ (+7,0%), BPA 0,94€ (+1,0%). Esperamos una reacción positiva. El modelo, muy concentrado en la división de Perfumes, es más vulnerable que el de grupos de cosmética más diversificados como L'Oreal, líder del sector, pero los múltiplos de cotización son atractivos (PER 25 de 17,6x vs 27,7x L'Oreal). Una ampliación de márgenes en 2025 parece alcanzable dado el dinamismo del segmento de Perfumes, crecimiento de Charlotte Tilbury y la contribución de la nueva marca Dr. Barbara Sturm.

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