Prepárense porque las bolsas van a sufrir una fuerte caída en el plazo de un año.
Moderados descensos hoy al cierre de las bolsas europeas, en una jornada en la que hemos conocido diferentes datos de inflación (España, Francia, Canadá...), que en términos generales se han situado en líneas con las estimaciones, y que no han tenido efecto en los mercados.
"Las acciones a nivel global iniciaban su tercer año en el mercado alcista con el S&P 500 marcando un nuevo récord el lunes, pero la historia sugiere que los inversores deben estar preparados para un posible revés en los próximos 12 meses", afirmaba esta mañana la analista de MW, Isabell Wang. Añadía:
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| IAG | 2,49€ | 0,12 | 4,93% |
| Aena | 205,60€ | 3,40 | 1,68% |
| Iberdrola | 14,06€ | 0,22 | 1,59% |
| Ferrovial SE | 38,50€ | 0,56 | 1,48% |
| Endesa | 19,60€ | 0,27 | 1,40% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Solaria Energí... | 10,98€ | -0,42 | -3,68% |
| Arcelormittal | 21,98€ | -0,55 | -2,44% |
| Repsol | 11,72€ | -0,21 | -1,76% |
| PUIG BRANDS B | 19,07€ | -0,27 | -1,37% |
| Banco Sabadell | 1,87€ | -0,02 | -1,01% |
Desde 1947, los 11 mercados alcistas que celebraron su segundo cumpleaños experimentaron al menos una caída del 5% o más en los 12 meses siguientes, y algunos incluso se convirtieron en nuevos mercados bajistas, según Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research.
“El rendimiento promedio después de los 11 mercados alcistas [desde 1947] que celebraron su segundo aniversario fue de apenas un 2%”, dijo Stovall en una nota a sus clientes el lunes. “Es más, todos ellos experimentaron una caída del 5% [en los siguientes 12 meses], mientras que cinco sufrieron liquidaciones superiores al 10% pero inferiores al 20%, y tres sucumbieron a nuevos mercados bajistas”.
El índice de referencia de gran capitalización ha subido casi un 64% desde el 12 de octubre de 2022, cuando alcanzó un mínimo de cierre de mercado bajista de 3.577,03. El índice subió un 0,8% el lunes para cerrar en 5.859,85, según datos de FactSet.
La siguiente tabla muestra que durante el primer año del mercado alcista actual el S&P 500 registró un avance del 22%, el tercero más bajo desde 1947. Sin embargo, el índice registró el mayor aumento de todos en un segundo año, del 34%, frente a la mediana del 11,5%, según CFRA Research.
En opinión de Stovall, la alta valoración actual del mercado de valores de EE.UU., especialmente de las acciones de gran capitalización, es “preocupante” ahora que el mercado alcista entra en su tercer año.
La relación precio-beneficio del S&P 500 actualmente es de 25, la valoración más alta para el segundo año de un mercado alcista desde la Segunda Guerra Mundial. Ese nivel también es un 48% más alto que la relación precio-beneficio promedio del segundo año de todos los mercados alcistas desde 1947, según CFRA Research.
“Los múltiplos P/E generalmente se redujeron durante el tercer año del mercado alcista, ya que el crecimiento de las ganancias por acción tendió a acelerarse y confirmar el optimismo implícito en los fuertes avances de precios durante los primeros años de los mercados alcistas”, señaló Stovall.
Sin duda, los analistas de Wall Street esperan tasas de crecimiento de las ganancias interanuales del 14,2%, 13,9% y 13,1% para el cuarto trimestre de 2024 y el primer y segundo trimestre de 2025, respectivamente, según John Butters, analista senior de ganancias de FactSet Research.
También se espera que las ganancias crezcan alrededor del 15% en el año fiscal 2025, en comparación con una tasa de crecimiento esperada de alrededor del 10% en 2024, dijo Butters en una nota del viernes.