Por qué los inversores bursátiles deberían prepararse para una mayor incertidumbre más allá de los aranceles del 2 de abril

Pero quizás estemos errando el tiro. El analista Joy Wiltermuth de MW cree que los inversores deben preocuparse más allá de ese 2 de abril. Veamos por qué:

"Los inversores ansiosos de que los mercados se calmen tras la fecha límite del 2 de abril para imponer aranceles impuesta por el presidente Trump tal vez deberían abrocharse el cinturón.

Si bien debería saberse más sobre los aranceles “recíprocos” de Trump hacia el final del día hábil del miércoles, podrían pasar algunos días hasta que los principales socios comerciales de Estados Unidos digieran la información y preparen alguna respuesta.

Los inversores también querrán saber cómo será el resultado final de los aranceles después del miércoles y cuándo llegaremos allí, dijo Jason Draho, jefe de asignación de activos para las Américas en UBS Global Wealth Management.

La presión vendedora ya provocó una corrección en el mercado bursátil en marzo, definida como una caída de al menos un 10% desde un máximo reciente. El índice S&P 500 también tuvo un comienzo de año difícil.

El lunes consolidó su mayor caída trimestral desde el tercer trimestre de 2022 , según Dow Jones Market Data.

El retroceso de las acciones sugiere una visión más cautelosa sobre las ganancias corporativas por parte de los inversores en los últimos meses, pero también que los aranceles máximos probablemente no se mantendrán, dijo Draho a MarketWatch.

Para que se desarrolle un tono más constructivo sobre las acciones, los próximos datos económicos podrían indicar que los temores de una recesión en EE. UU. parecen exagerados, afirmó. Alternativamente, si la economía parece estar en peligro de caer en una recesión, podría ser necesario un cambio de rumbo por parte de Trump en la política comercial o de la Reserva Federal en la política monetaria.

De cualquier manera, se necesitaría algún catalizador para que la gente deje de pensar que las cosas sólo van a empeorar, dijo Draho.

¿Una ventana política limitada?

El presidente Trump prometió marcar el comienzo de una “época dorada” para Estados Unidos en su segundo mandato.

Hasta ahora, solo el oro en sí alcanzar una serie de nuevos máximos históricos parece reflejar esa aspiración.

En cambio, el enfoque de Trump en los aranceles, la inmigración y la reducción del gobierno federal ha estado deteriorando el sentimiento del consumidor, reavivando los temores sobre la inflación y la recesión y dando a las acciones europeas una ventaja sobre sus contrapartes estadounidenses.

Si bien los funcionarios de Trump han dicho que la gente debería prepararse para una necesaria “desintoxicación” de la economía estadounidense, también podrían tener solo una ventana estrecha para impulsar su extensa agenda política, que incluye recortes de impuestos, desregulación y un gobierno federal más pequeño.

Esto se debe principalmente a que las elecciones intermedias de 2026 cobrarán protagonismo en los próximos meses y los datos económicos también deberán mantenerse.

Después de semanas de incertidumbre, ha surgido la esperanza de que el 2 de abril pueda producir algo concreto, como una fórmula, para que las empresas y los socios comerciales calculen cómo se aplicarían los aranceles de la Casa Blanca, dijo Bill Campbell, gerente de cartera de bonos globales de DoubleLine.

Si bien las corporaciones globales parecen "dispuestas a cooperar" con los aranceles de Trump, él dijo que también necesitan un mecanismo claro para calcular los costos de cumplimiento, así como un cronograma para cosas como reembolsos o para poner las palas en el suelo.

"Creo que la administración debe ser cuidadosa", dijo Campbell sobre su amplia agenda política, dada su "escasa mayoría en el Congreso" y una plataforma donde "cada parte de la agenda está interconectada".

“Lo que no quieren —lo que no pueden permitirse— es una recesión drástica y una tasa de desempleo en fuerte aumento”, añadió.

A Trump le gusta decir que la victoria aplastante de los republicanos en las elecciones de noviembre le dio el mandato para actuar. Por eso también se espera que, después del 2 de abril, se centre en otras prioridades políticas durante sus primeros 100 días en el cargo.

“La transición a la política fiscal será una prioridad a partir de abril”, afirmó John Velis, estratega macroeconómico para las Américas de BNY. “Creo que es evidente que se está produciendo un cambio radical en las políticas, y creo que todos lo comprenden”.

Aun así, cualquier desaceleración adicional de la economía probablemente dañaría las acciones, especialmente si la Fed se viera obligada a recortar las tasas de interés, ya que eso mejoraría el atractivo de los bonos que aún ofrecen algunos de los rendimientos más altos observados en la última década, dijo Robert Tipp, estratega jefe de inversiones de PGIM Fixed Income.

En ese escenario, todo el riesgo a la baja se “sesgaría hacia el efectivo y las acciones”, señaló Tipp."