Luca Paolini (Pictet Asset Management): "La renta variable europea puede ser la sorpresa positiva de 2024"
Pictet Asset Management - FundsSociety
¿Qué nos deparará el 2024? Para dar respuesta a esta pregunta, Pictet AM ha invitado recientemente a Luca Paolini, su estratega jefe, a ofrecer su análisis ante clientes españoles de la firma. En dicho evento Gonzalo Rengifo, director de distribución para Iberia y Latam de Pictet Asset Management, resumió la principal convicción de la firma: “Entramos en un ciclo de mercados de cierta moderación, en el que los países desarrollados seguirán creciendo y los países emergentes crecerán más”.
Rengifo explicó que en 2024 continuará el proceso de desinflación, “si los eventos geopolíticos lo permiten”, aunque advirtió que, al menos en los países desarrollados, ese proceso no será inmaculado: “Creemos que, a partir de ahora, cada publicación de datos sobre la inflación conllevará volatilidad”.
En tercer lugar, Rengifo resaltó la importancia del «income» como un nuevo jugador en las inversiones, ofreciendo rendimientos de entre el 3% y el 5% en distintas clases de activos habida cuenta de que en la firma no esperan una caída en las tasas de interés para el próximo año.
En renta variable, el experto afirma que ahora mismo la clave reside en determinar “en qué punto del ciclo estamos”. Afirma que “todos los indicadores relevantes están muy elevados”, por lo que asevera que EE.UU. está “más cerca de una recesión que de una recuperación” y que si no ha caído en recesión este año ha sido porque la economía todavía está recogiendo el impacto de los estímulos aplicados a la economía para contrarrestar la pandemia. En cambio, pronostica que los activos chinos mantendrán un tono apagado: “Los inversores quieren ver la estabilización del real estate, en nuestra experiencia lo mejor es esperar”.
En Pictet AM están más positivos con los activos europeos. “La renta variable europea puede ser la sorpresa positiva de 2024”, afirma Paolini. Enumera varias razones: el sentimiento es muy pesimista, las compañías europeas cotizan a un PER inferior al que tenían durante la Crisis Global Financiera, y el crecimiento está mejorando por el incremento de la renta disponible, por el impacto de la inflación. “En Europa todavía quedan ahorros y aún se prevé un poco de expansión fiscal”, zanja el experto.