Los inversores temen un crash en las bolsas por el posible colapso de las acciones de megacapitalización
Bolsas europeas al alza con un moderado volumen de negociación al cierre
Nuevos ascensos al cierre de las bolsas europeas, en una jornada en la que se han disparado los análisis de los profesionales, y de los consejos de los gestores a sus clientes institucionales, para que tengan cuidado, porque podríamos estar cerca de un fuerte retroceso en el mercado. Veamos los motivos de la mano de William Watts de MW.
Los inversores pasaron 2023 preocupándose por la sostenibilidad de un repunte del mercado de valores impulsado en gran medida por un puñado de acciones tecnológicas de megacapitalización. Esas preocupaciones siguen vigentes ya que el S&P 500 ha regresado a territorio récord en el nuevo año.
"Con el conjunto habitual de acciones seleccionadas de megacapitalización marcando el ritmo de su desempeño a principios de 2024, las preocupaciones sobre el riesgo de concentración han vuelto a recibir mucha atención, y en particular lo que podría significar para el desempeño del mercado de valores si estas tendencias se revierten en los próximos meses", dijo Brian. Belski, estratega jefe de inversiones de BMO Capital Markets, en una nota a clientes.
Es un tema que surge con frecuencia en las conversaciones con los clientes y parece ser lo que más preocupa a los inversores, dijo.
La buena noticia, según Belski, es que los inversores pueden estar sobreestimando el riesgo que una reversión de la megacapitalización supondría para el mercado alcista.
En cambio, el análisis de BMO muestra que el S&P 500 ha tenido un desempeño bastante bueno luego de picos en el desempeño relativo de las 10 acciones más grandes. Belski destacó los datos a continuación, que muestran que el S&P 500 ha promediado un rendimiento del 14,3% en el año siguiente a picos de rendimiento relativo anteriores desde 1990.
Desempeño posterior de 1 año del S&P 500 después del pico en el desempeño relativo interanual de las 10 acciones más grandes del S&P 500
El único período en el que el índice registró pérdidas se produjo en 2001, tras el colapso de la burbuja tecnológica, que según Belski no es un período comparable a pesar de comentarios recientes en sentido contrario.
Las acciones de los llamados Siete Magníficos dominaron los rendimientos del mercado de valores en 2023.
En 2024, el liderazgo está aún más concentrado , con Microsoft, Meta, Amazon y Nvidia haciendo la mayor parte del trabajo pesado, señaló Adam Turnquist, estratega técnico jefe de LPL Financial, en una nota del martes (consulte el gráfico a continuación).
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Arcelormittal | 26,39€ | 1,20 | 4,74% |
| BBVA | 9,12€ | 0,14 | 1,54% |
| Cellnex | 33,65€ | 0,45 | 1,36% |
| Caixabank | 3,95€ | 0,05 | 1,20% |
| Inditex | 38,91€ | 0,41 | 1,06% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Acciona Energí... | 22,50€ | -0,84 | -3,60% |
| Acciona | 112,70€ | -1,50 | -1,31% |
| Indra-A | 15,89€ | -0,20 | -1,24% |
| REDEIA CORP | 14,52€ | -0,17 | -1,16% |
| Inmob. Colonial | 5,28€ | -0,06 | -1,03% |
Belski reconoció que era “difícil negar la enorme influencia que las acciones más grandes podrían tener en el desempeño del mercado dada su fuerte ponderación en el índice, especialmente si comienzan a tener dificultades y eso es lo que creemos que es lo que más preocupa a los inversores”.
Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que el S&P 500 casi siempre ve una corrección técnica en algún momento durante el segundo año de un mercado alcista, dijo Belski. BMO sostiene que el mercado alcista comenzó después del mínimo del mercado bajista del S&P 500 en octubre de 2021.
Entonces, si las acciones de megacapitalización de alto vuelo comienzan a tener problemas, causando una debilidad más amplia del mercado, no será suficiente por sí solo para anular las perspectivas del mercado alcista, dijo.
Dado que el S&P 500 ha promediado una caída máxima de aproximadamente el 10% en el segundo año de mercados alcistas, los inversores deberían "permanecer activos y disciplinados en lo que respecta a su proceso de inversión en lugar de ser pasivos o reactivos ante las tendencias de rendimiento a corto plazo", escribió.