Las acciones vuelven a caer. ¿Por qué la Fed podría tener dificultades para contener la volatilidad del mercado?
La decisión de la Reserva Federal del miércoles llega con la economía y los mercados en tensión, pero el banco central podría no tener la información que necesita para tranquilizar a los inversores y evitar otra caída de las acciones.
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Se espera ampliamente que la Fed mantenga estable su tasa de interés de referencia el miércoles, pero los operadores estarán atentos a las señales del próximo movimiento del banco central en el resumen de las proyecciones económicas y la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell .
Sin embargo, estas proyecciones probablemente deban tomarse con cautela, dado que la política arancelaria de la administración Trump sigue siendo turbia. Los analistas de Goldman Sachs sugirieron que la Fed podría seguir pronosticando dos recortes de tasas este año, aunque sería difícil de explicar dada la incertidumbre de las políticas arancelarias sobre la inflación.
En Wall Street, las acciones cayeron el martes y el S&P 500El índice cotiza de nuevo casi un 10 % por debajo de sus máximos recientes, ante la preocupación de los inversores por las señales de desaceleración económica. Venu Krishna, estratega de renta variable de Barclays, declaró en una nota a sus clientes que el mercado aún no ha mostrado señales de pánico, pero que esto podría generar un riesgo a la baja por los eventos del miércoles.
“Es importante destacar que esto podría deberse a la confianza de los mercados en la opción de venta de la Fed, que podría ponerse a prueba esta semana en la reunión del FOMC, solicitada, por ejemplo, por una Fed más agresiva de lo previsto, ante la decepción del avance de la inflación”, afirmó Krishna. La “opción de venta de la Fed” se refiere a la idea de que el banco central ajustaría su política monetaria para evitar una fuerte caída de las bolsas.
La Fed podría no necesitar siquiera una postura agresiva para asustar al mercado, afirmó Larry Benedict, de Opportunistic Trader. Si el banco central indica que sigue manteniendo una postura de espera respecto a los aranceles y la inflación, eso también podría provocar una reacción negativa.
“Lo que veremos en esta reunión es obviamente que no habrá movimiento en las tasas de interés, pero realmente creo que habrá un nivel de incertidumbre que puede sorprender al mercado”, dijo Benedict.
Últimamente, el mercado no parece tener una buena comprensión de la Fed. El S&P 500 ha cerrado a la baja en cinco de los últimos diez días de decisiones de la Fed, según FactSet, y el mayor movimiento en ese período fue una caída de casi el 3% el 18 de diciembre, hace dos reuniones.
Benedicto también destacó el índice de volatilidad CBOE, o VIX, todavía está muy por debajo de sus niveles de la liquidación de agosto pasado y dijo que las acciones aún podrían tener más margen para caer.
Creo que lo correcto aquí es tener posiciones más pequeñas. La volatilidad es un poco mayor, pero diría que, considerando lo que ocurre en el mercado día a día, no es tan alta, dijo Benedict.