Las acciones sufren la peor caída desde 2022. Esto es lo que podría pasar a continuación.
El miércoles hubo una devastación en Wall Street. Una tormenta de verano largamente esperada finalmente llegó para golpear las acciones. Cuando el polvo se asentó después de la campana de cierre, el S&P 500 el índice había perdido un 2,3%, su primera bajada del 2% o más en 356 días de negociación. Eso puso fin a la racha más larga del índice desde 2007, según Dow Jones Market Data.
El Nasdaq Composite, con un fuerte componente tecnológico, le fue aún peor, cayendo un 3,6%, su peor día desde octubre de 2022, y poniendo fin a una racha de más de 400 días sin una caída del 3% o más.
Según datos de FactSet, tanto el Nasdaq como el S&P 500 van camino de registrar una segunda semana consecutiva de caídas. Los dos índices han enfrentado dificultades desde que el informe de inflación de junio publicado el 11 de julio provocó una rotación hacia los sectores rezagados del mercado.
La liquidación se aceleró a lo largo del día, dejando a la mayoría de los principales índices bursátiles terminando en o cerca de sus mínimos de la sesión.
La presión de venta fue más intensa para las acciones tecnológicas y los sectores con fuerte exposición a acciones de megacapitalización, como el consumo discrecional.
Las acciones de los “Siete Magníficos” cayeron un 4,6%, según un indicador ponderado por capitalización de su desempeño de Dow Jones Market Data. Pero al final de la sesión, incluso las acciones de mejor desempeño recientes, como las de pequeña capitalización, habían sucumbido.
Cabe destacar que el sufrimiento no se limitó a las acciones. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo subieron, mientras que los de los bonos a corto plazo cayeron, lo que provocó que la curva de rendimiento se volviera a empinar. Los precios de los bonos se mueven en forma inversa a los rendimientos.
Los inversores dijeron que los débiles datos sobre el mercado inmobiliario y los comentarios alarmantes del ex jefe de la Reserva Federal de Nueva York Bill Dudley (que pidió a la Reserva Federal que recortara las tasas de interés la próxima semana para evitar una posible recesión) eran en parte responsables del dolor del mercado.
La advertencia de Dudley sobre la economía pareció tener eco, según Kristina Hooper, estratega jefe de mercados globales de Invesco.
"Creo que hay algo más detrás de esto. Están apareciendo más grietas en la economía y los inversores están un poco más nerviosos", dijo Hooper durante una entrevista con MarketWatch.
Pero los comentarios de Dudley no fueron el único catalizador. Las ganancias de tres empresas clave de Estados Unidos también contribuyeron a la venta masiva, como Visa Inc.
Los resultados alimentaron las preocupaciones sobre su agresiva inversión en infraestructura relacionada con la inteligencia artificial, según Kim Caughey Forrest, fundador y director de inversiones de Bokeh Capital Partners.
También informó una caída del 40% en las ganancias , lo que provocó que las acciones cayeran más del 12% en su peor día desde 2020, aunque los resultados de la compañía tuvieron poca relevancia para el mercado en general, dijeron Forrest y Hooper.
Pero tanto Tesla como Alphabet contribuyeron a la extrema debilidad de las acciones de las Siete Magníficas, un grupo de empresas de gran capitalización consideradas las más propensas a beneficiarse de la revolución de la inteligencia artificial. Las empresas perdieron un valor de mercado combinado de 768.000 millones de dólares, su mayor caída diaria registrada, según Dow Jones Market Data.
Mientras tanto, dos de los tres sectores donde los miembros de Magnificent Seven están más representados (tecnología de la información) y consumo discrecional: cada uno tuvo su peor día desde septiembre de 2022 y bajaron un 4,1% y un 3,9%, respectivamente.
Más acciones sucumbieron a la venta masiva a medida que avanzaba el día. Incluso el índice Russell 2000 de pequeña capitalización. El índice cerró con una baja del 2,1% tras un período de rendimiento superior en julio. Sin embargo, sigue subiendo más del 7,2% en lo que va de mes, según muestran los datos de FactSet.
Pero quedaron algunos puntos positivos. El sector de servicios públicos del S&P 500 aumentó más del 1%, mientras que la atención médica, energía y productos básicos de consumo
Las acciones de valor de gran capitalización también se salvaron en gran medida de la masacre, con el ETF SPDR Portfolio S&P 500 Value. Índice Dow Jones bajó 504 puntos, o 1,3%, cayendo nuevamente por debajo de 40.000.
La pregunta que ahora atormenta a los inversores es cuánto tiempo más puede continuar la ola de ventas. Gene Goldman, director de inversiones de Cetera, dijo que la caída había sido ampliamente anticipada y que incluso podría interpretarse como saludable para los mercados dadas las altas valoraciones de las acciones de gran capitalización.
Además, la rotación desde los valores de gran capitalización hacia sectores más asequibles del mercado podría ayudar a aliviar las preocupaciones sobre la concentración del mercado. Independientemente de cuánto dure, la liquidación en última instancia presentará otra oportunidad para que los inversores compren.
“Les dije a nuestros asesores que el mercado estaba a punto de sufrir un retroceso: observen la combinación de altas valoraciones del mercado de valores, altas expectativas y alta concentración”, dijo Goldman a MarketWatch por teléfono el miércoles.
Dijo que esperaba que se repitiera un retroceso similar al ocurrido el año pasado, cuando el S&P 500 cayó brevemente en territorio de corrección en octubre después de alcanzar su punto máximo a fines de julio.
De aquí al otoño, quedan muchos riesgos. Muchas de las mayores empresas estadounidenses deben presentar sus resultados esta semana y la próxima, pero quizá el mayor foco de atención de los inversores sea la reunión de la Reserva Federal la semana que viene; muchos esperan oír al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ofrecer alguna indicación de que el banco central empezará a recortar los tipos en septiembre.
Si lo hace, podría ayudar a calmar las preocupaciones de los inversores, dijo Hooper, aunque agregó que el mercado aún está maduro para un retroceso.
"Creo que se trata más bien de una liquidación veraniega porque, francamente, nos toca una", dijo. "Hemos tenido un repunte muy fuerte y apenas hemos tenido ningún tipo de caída significativa en mucho tiempo".
“Tenemos este catalizador en el horizonte, y es el comienzo de los recortes de tasas de la Fed”, agregó Hooper. “Creo que será un gran apoyo para las acciones, y espero que recibamos mensajes antes del recorte de septiembre”.
Pero Powell ha dudado durante las recientes oportunidades de señalar con más fuerza que un recorte de tasas es inminente, incluso cuando otros altos funcionarios de la Fed han comenzado a pedirlo con más fuerza.
Podrían producirse más pérdidas si los inversores no están satisfechos con el mensaje del presidente de la Fed la próxima semana, según Mohannad Aama, gestor de cartera de Beam Capital Management.
"Si la declaración de la Fed no es realmente indicativa de un recorte en septiembre, creo que veremos una continuación de la liquidación", dijo a MarketWatch el miércoles.
El S&P 500 ha perdido todas sus ganancias de principios de julio, aunque sigue acumulando un alza del 13,8% en lo que va de año. El Nasdaq ha perdido un 2,2% este mes, pero sigue acumulando una subida del 15,5% en lo que va de año.
Por ahora, hay señales de que los operadores se están preparando para más dificultades en el corto plazo. El índice de volatilidad CBOE
El índice Dow Jones, más conocido como Vix o el “indicador del miedo” de Wall Street, subió un 22,6% el miércoles a 18,04, su mayor ganancia desde junio de 2022, según muestran los datos del Dow Jones.