La debilidad manufacturera lleva la curva EE.UU. a niveles de máxima inversión
Las bolsas europeas abren con ligeras subidas en una sesión con menor volumen de lo habitual dada la festividad del 4 de julio, que nos dejará sin la referencia de Wall Street tras sólo media sesión ayer con variaciones mínimas. De fondo, mayores tensiones en la relación China-EE. UU. tras las represalias del gigante asiático (que siguen a la decisión de EE. UU. de imponer limitaciones al acceso a tecnología avanzada) con restricciones a la exportación de algunos metales (galio y germanio), cruciales para los sectores de semiconductores, telecomunicaciones y vehículo eléctrico.
A nivel macro, destacar de ayer la debilidad mostrada por el ISM manufacturero en EE. UU., que se situó por debajo de lo esperado (46 vs 47,1e y 46,9 anterior) y marca su octavo mes en zona de contracción, con notable deterioro del empleo (48,1 vs 51,4 previo) y nuevos pedidos manteniéndose por debajo de 50, aunque en positivo vimos una moderación adicional de los precios pagados (41,8 vs 44,2 previo). La curva de rentabilidades (2años-10 años) alcanza niveles de máxima inversión, 111 pb, desde principios de los 80.
Hoy la atención estará en el desempleo de junio en España (-49.300 anterior), así como en la balanza comercial de mayo en Alemania, donde lo más relevante será, más allá de ver el grado de deterioro de la demanda interna germana (importaciones), cómo evolucionan la demanda global (exportaciones, especialmente las dirigidas al mercado chino, con el fin de ver su fortaleza o debilidad). Aun así, el mantenimiento de una aún elevada inflación mantiene la presión sobre el BCE, con el alemán Nagel reiterando ayer la necesidad de nuevas subidas de tipos de interés para controlar una inflación sobre la que los riesgos se mantienen al alza... Leer Más