"La atención de los inversores las lecturas preliminares de mayo de la inflación de Alemania"

El principal factor que provocó que estas bolsas se giraran a la baja fue el nuevo repunte de los rendimientos de los bonos, consecuencia de la caída de los precios de estos activos.

En este hecho tuvo mucho que ver el negativo comportamiento de los bonos estadounidenses, consecuencia de las declaraciones del presidente de la Reserva Federal de Mineápolis, Neel Kashkari, en las que dijo que la Reserva Federal (Fed) debería posponer el recorte de las tasas de interés hasta que haya un progreso sustancial en materia de inflación.

En su opinión, se necesitan muchos meses de datos de inflación positivos para justificar el primer recorte de tipos, y no debería descartarse otra subida de tipos si la inflación se mantiene en niveles persistentemente altos, aunque este último no parece que sea su escenario base. Además, AYER el hecho de que las subastas de bonos del Tesoro estadounidenses a 2 y 5 años mostrasen una débil demanda también penalizó el comportamiento de estos activos.

Por último, destacar igualmente el sensible repunte que experimentó AYER el precio del petróleo como consecuencia del reciente aumento de la tensión en Oriente Medio, hecho éste que tampoco “ayudó” por las importantes connotaciones inflacionistas que conlleva.

Todo lo señalado en el punto anterior también penalizó AYER el comportamiento de las bolsas estadounidenses, aunque ello no terminó de reflejarse del todo en el de sus principales índices, que cerraron de forma mixta, con el Dow Jones claramente a la baja, el S&P 500 plano y el Nasdaq Composite al alza, marcando, además, un nuevo máximo histórico.

No obstante, el cierre de AYER tanto del S&P 500 como del Nasdaq Composite es bastante engañoso, ya que ambos se vieron favorecidos por el fuerte repunte que experimentaron durante la sesión las acciones de NVIDIA (NVDA-US), que tienen un elevado peso relativo en ambos y que AYER se apreciaron el 7%, impulsadas nuevamente por “la fiebre” de la Inteligencia Artificial (AI).

En este sentido, cabe destacar que sólo 133 valores del S&P 500 cerraron el día con ganancias, lo que sugiere que la sesión fue claramente bajista en Wall Street, con los inversores cada vez con más dudas sobre la futura actuación de la Fed en materia de tipos de interés. Es por ello que las próximas lecturas de la inflación en el país serán claves para determinar si habrá o no bajadas de tipos este año en EEUU y, de producirse, cuándo comenzará el proceso.

HOY la atención de los inversores en los mercados financieros europeos la monopolizarán las lecturas preliminares de mayo de la inflación de Alemania, lecturas que se conocerán a las 14:00 horas (CET), aunque antes se irán publicando las cifras de inflación de los distintos Landers alemanes, lecturas que permitirán a los inversores irse haciendo una idea de cómo se ha comportado la inflación en el conjunto del país en el citado mes.

En principio los analistas esperan que esta variable haya repuntado ligeramente en el mes en Alemania hasta el 2,4%, desde el 2,2% de abril. Unas lecturas peores de lo esperado creemos que serán mal recibidas por los mercados de bonos y acciones europeos. Por el contrario, si la inflación alemana sorprende positivamente, es factible, que no seguro, que las bolsas se giren al alza.

Para empezar la sesión de HOY, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran a la baja, en línea con el comportamiento que han mostrado esta madrugada los mercados asiáticos, cuyos principales índices han cerrado en su mayoría en negativo. Por lo demás, comentar que esta madrugada el dólar cede algo del terreno ganado AYER; que los rendimientos de los bonos parece que se han estabilizado; que el precio del crudo corrige ligeramente y que el del oro ha comenzado el día sin apenas cambios.

Juan J. Fdez-Figares

Director de Gestión IICs