"Inversores al margen a la espera de los datos de empleo en EE.UU."

No obstante, los inversores obviaron esta noticia, al pensar que ya estaba descontada por el mercado, y que había sido el motivo de las caídas del índice francés CAC40 la semana pasada.

Además, el repunte de los rendimientos y la caída de los precios de los bonos alimentaron este buen comportamiento, sustentado principalmente por el sector bancario y los valores relacionados con el ocio y el turismo, que fueron los que mejor comportamiento tuvieron en la sesión. De esta forma, los índices en los que los bancos tienen una mayor ponderación, es decir, el FTSE Mib italiano (+1,59%) y el índice selectivo español Ibex-35 (+1,57%), que superó los 12.000 puntos por primera vez desde 2010, lideraron los avances, secundados por el Dax alemán (+0,63%); el Stoxx600 (+0,43%); el CAC francés (+0,37%); y el FTSE británico (+0,16%). En sentido contrario el sector de gas y petróleo fue el que peor se comportó (-0,35%). Asimismo, el euro se revalorizó frente al dólar

Por su parte, los índices de Wall Street, que habían alcanzado máximos históricos en la sesión del día anterior se “tomaron un respiro” y cerraron con ligeros descensos, a la espera de conocer los datos de creación de empleo no agrícola, la gran cita semanal, que se publican hoy y sobre los que luego profundizaremos. Así, el DowJones (-0,55%); el S&P 500 (-0,19%); y el Nasdaq Composite (-0,17%) cerraron en negativo. El día anterior el presidente de la Fed, Jerome Powell, no había aportado grandes novedades en sus declaraciones, por lo que los inversores mantienen su visión de que el banco central rebajará sus tipos de interés un cuarto de punto porcentual, aunque las decisiones posteriores no están tan claras.

En ello tendrá que ver, como hemos señalado, la publicación hoy por parte del Departamento de Trabajo (a las 14:30; hora española) de los datos de empleo no agrícola de EEUU correspondientes al mes de noviembre, así como la tasa de desempleo, la tasa de participación y las ganancias medias por hora, del mismo mes. En principio se espera que la creación de empleo se haya normalizado (+200.000 empleos esperados; consenso FactSet), tras la distorsión de los datos del mes anterior, que se vieron afectados por los huracanes Helena y Milton. Además, se espera que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,1% y que las ganancias medias por hora, un dato inflacionista, haya disminuido ligeramente.

Esperamos en este caso que los datos se sitúen cercanos a las estimaciones del mercado, ya que consideramos que en este caso, unos datos muy superiores a lo esperado podrían generar dudas a la Reserva Federal sobre si rebajar los tipos de interés o mantenerlos sin cambios a la espera de recabar más información en meses posteriores. Es decir, las “buenas noticias” serían en este caso mal acogidas por los inversores.

Además, la agenda macroeconómica del día trae otras citas relevantes, como la producción industrial de Alemania, correspondiente al mes de octubre; la balanza comercial de Francia, también del mismo mes; las ventas minoristas de Italia de octubre; y la lectura final del PIB del 3T2024 de la Eurozona, que se espera haya mejorado el del trimestre anterior. También en EEUU se publicará la lectura preliminar del índice de sentimiento de los consumidores, del mes de diciembre, elaborado por la Universidad de Michigan, y que se espera haya mejorado ligeramente el del mes anterior.

Tenemos que destacar también que en la reunión que mantuvieron AYER el cártel de los países productores de petróleo y sus aliados, alianza denominada OPEP+, acordaron retrasar tres meses, hasta marzo de 2025, la retirada de las restricciones de suministro de crudo, que se implementan desde noviembre de 2023, y extendieron hasta 2026 el resto de las limitaciones a la producción, lo que afectó al precio de la materia prima e impulsó al alza la cotización de las aerolíneas, cuyo mayor coste es el gasto en petróleo.

HOY esperamos que los índices de renta variable europeos abran planos o ligeramente a la baja, siguiendo la estela del cierre de AYER de Wall Street, aunque creemos que muchos operadores se mantendrán fuera del mercado, a la espera de que se publiquen los mencionados datos de empleo estadounidenses, que creemos marcarán, para bien o para mal, el cierre semanal de las Bolsas occidentales. Por lo demás, señalar que HOY las bolsas asiáticas han cerrado de forma mixta, con las bolsas de China continental cerrando en positivo, mientras que las de Japón, Corea del Sur y Australia cerraron a la baja, que los futuros estadounidenses vienen ligeramente a la baja, y que el precio del oro viene ligeramente al alza, mientras que el precio del petróleo viene cediendo.

Íñigo Isardo

Director de Gestión de Cuentas Minoristas